中国石油期货套期保值：护航能源市场稳定发展

中国石油期货套期保值业务的实施,不但为国内石油公司提供了更为丰富的石油期货市场服务,也为国内石油公司提供了更为丰富的市场服务,我国石油公司,特别是石油和天然气行业的企业,都已经在利用起来,为其提供了更好的市场服务。

第一,保证金制度。

我国石油期货上市的第一个交易日是2011年7月21日,当日就有15家期货公司,分别是中国石油国际(香港)有限公司(下称:中石油)、中化国际、中海油服、中国石油股份有限公司(下称:中石油)和山东黄金矿业股份有限公司(下称:山东黄金)。中石油和中石油旗下的中石化联合石化公司(下称:中石化)的实际控股股东中国石油股份有限公司(下称:中石化)与中石油、中石化签署的原油期货市场的购销协议,已经于2011年6月在A股上市,成为我国的首家期货交易所,经营范围包括原油期货交易和相关的风险管理,以及其他的金融衍生品交易,在国内外具有相当的影响力。

第二,撮合式保证金制度。

在原油期货上市的第一个交易日,中石化和中石油就已经通过上海原油期货交易所的撮合式保证金制度为客户提供了一个对冲平仓的场所。在这个功能上,中石油,中国石油和中石化期货公司完全有能力向客户提供每日大额交易额度和一次交易额。客户可在交割日收盘后,自主提出交割申请,与中石化期货公司由席位对冲客户资金结算差异,实现交割流程的无缝对接。同时,中石油,中石化、中石油和中海油都已经参与了每日大额交易额度和一次交易额度,最终实现了在规定时间内,对合约进行平仓的功能。

当期货市场出现投机性机会时,就可以利用期货与现货市场之间的套利交易获利,这种交易方式一般采取基于期货价格与现货市场之间的价差关系。例如,当现货市场与期货市场出现价差关系时,可以通过期货与现货市场之间的价差关系锁定原料和产品的生产成本。例如,中石油2008年四季度期货价格与现货价格之间出现价差关系时,就可以通过期货与现货市场之间的价差关系锁定原料价格,这样就能避免因为价格出现不合理而造成原料成本上升的风险。