上证综指构成：揭示中国股市核心成分的背后力量

上证综指构成:揭示中国股市核心成分的背后力量

一、全国股指期货和期权的持仓量

上证综指中,IC、IC是股指期货的重要主力合约,上证50股指期货品种占全部股指期货持仓的比例。当前股指期货市场总持仓量为2086万手,成交量为286.67万手。与此相对应的是,股指期货的合约月份是1年、5年、10年和30年,并且两者合约月份之间也有一定的差异。在连续的股指期货合约月份之中,从最新的4月到9月,股指期货非主力合约月份持仓量合计分别为327.67万手、422.75万手、636.60万手和245.87万手。当月合约的非主力合约月份持仓量增加21.49万手至209.99万手,代表5月份交割量的持仓量从1月到5月。在套利层面,5月合约与10月合约的套利量都超过10万手。

二、沪深300股指期货

沪深300指数,是股指期货的标标,从沪深300股指期货的历史走势来看,该指数与现货指数走势基本一致。我们从沪深300股指期货主力合约的走势图中可以清晰地看到,其走势在2014年7月之前与现货指数走势明显负相关,在2016年7月之后,两者走势出现背离,但在2017年7月之后,两者走势出现了反转,两者走势呈现近高远低的正相关性。2017年1月到4月,沪深300指数上涨1.49%,而现货指数下跌0.29%,而同期上证指数下跌0.83%。

沪深300股指期货的三个交割日合约的交割日也接近,即最后交易日和交割日分别为2017年5月18日和2018年5月21日。交割日就是指,沪深300指数期货采用现金交割,每月的交割日为交割标的指数最后2小时的算术平均价(Cost of convertible estrates rates),3个月后到期。

三、沪深300股指期货交割日结算价

结算价是沪深300股指期货最后2小时所有合约成交价格按成交量的加权平均价。结算价是沪深300指数最后2小时所有合约成交量加权平均价(Fundamental Index),包括当日最后2小时所有合约的加权平均价。结算价是当日最后2小时所有合约成交量加权平均价(Fundamental Index),包括当日最后2小时所有合约的加权平均价(Fundamental Index),3个月后到期。

(二)股指期货交割日结算价和最后交易日

股指期货交割日结算价是股指期货合约的最后交易日。