2022年美国非农数据：就业市场的最新动向

2022年美国非农数据:就业市场的最新动向

(1)失业率大幅下滑,失业率为5.8%,创2020年8月以来新低;8月新增非农就业人数为725万人,创2020年8月以来新低;8月失业率为5.3%,创2020年12月以来新低;8月平均小时薪资同比增速为4.4%,前值为4.4%。

(2)5月份美国失业率为3.6%,前值为3.6%;8月平均小时薪资同比增速为4.0%,前值为4.1%;8月平均小时薪资同比增速为3.4%,前值为3.1%;8月平均小时薪资同比增速为4.1%,前值为4.2%。

(3)失业率大幅下滑,失业率为4.8%,前值为4.1%;8月平均小时工资同比增速为3.0%,前值为3.0%;8月平均小时工资同比增速为4.0%,前值为4.0%;8月平均小时工资同比增速为3.8%,前值为4.0%。

(4)失业率大幅下滑,失业率为4.7%,前值为3.7%;8月平均小时工资同比增速为3.8%,前值为3.8%;8月平均小时工资同比增速为3.9%,前值为3.9%;8月平均小时工资同比增速为3.5%,前值为3.5%。

(5)总体来看,截至2022年3月底,美国10年期国债收益率超过2.8%,30年期国债收益率低于2.8%,所有期限收益率曲线已完全趋平,但部分指标仍处于倒挂状态。在此情况下,经济衰退的可能性非常高。在经济衰退的风险面前,美联储和财政部的利率大概率会保持不变,在5月底前,当前美联储政策维持正常化的概率较低,这将成为黄金的支撑。

(6)加息风险。美国1月CPI同比上涨6.9%,前值为6.9%;核心CPI同比上涨6.7%,前值为7.3%。美国1月未季调CPI年率增速升至7.9%,季调CPI同比增速升至7.2%。

对于本次加息的影响,我们认为关键取决于美国的通胀情况,目前来看,美国的通胀水平与加息预期的分化比较大,两者达到比较高的水平,是加息预期波动最大的情况。由于利率对美国的通胀反应较为敏感,预计美联储在3月加息的概率达到80%,本次加息之后可能会走到一个比较平的区间内,此后很可能有阶段性的、比较大的调整,但也需要比较长的时间,预计会在2022年。

(7)加息预期的影响。在本次加息之前,我们看到美联储加息的节奏与加息预期的分化。