美联储缩表：全面解析美国央行的重要政策举措

美联储缩表:全面解析美国央行的重要政策举措

预计2022年开启缩表,各类资产将出现大规模的加速上涨,投资者

应注重预判美联储缩表速度和加息速度。对于缩表应当加息:

美国的联邦基金利率是最重要的加息信号,因此,美联储可能会

以预期加息,即在最快10月开始减少购债规模,保持利率在在目标区间的低端,同时坚持中性货币政策,使货币政策保持在目标区间上限和目标区间的上限。

而紧缩的情况下,美联储将变得更为被动,从而使得美国经济运行的动力由紧转为紧缩,从而实现在2022年达到全年平均通胀目标。这在很多人都想回到2022年的时候,很简单,你想让自己手上的钱从银行贷款的余额变为资产,不就可以这样了吗?

美联储紧缩的速度取决于通货膨胀和利率。对于美国来说,最重要的原因就是通胀,因为通货膨胀主要就是暂时的,而利率仍然在那么低位运行。那么美联储接下来的行动就是看,既要提升利率,又要采取相对宽松的货币政策。

特别是在货币政策方面,美联储把缩表的次数和幅度都由金融市场制定,因此,实际上今年以来的缩表规模已经高达2.3万亿美元,相当于增加了2019年全年的购买量。

这意味着,我们已经知道到了美联储在今年需要提高利率的压力,如果美联储在未来一年再一次加息50个基点,那意味着在未来一年内要缩减140亿美元的资产负债表,就意味着会花掉很多资金。这意味着美联储在未来一年内需要增加65亿美元的资产负债表,或者说需要提高至120亿美元的贷款,才能在此次疫情中支撑美国经济。

更重要的是,美国的金融系统中已经出现了恶性循环,一有经济衰退,美国的企业倒闭,整个国家金融市场都在下跌,这意味着市场可能会迎来崩盘。

目前美联储的缩表并不是把市场上的钱换成美联储自己的钱,是把自己的美元用于向市场投放大量的流动性,美联储可以通过买入大量的美国国债和美国股票来对冲市场上流动性过剩的风险。那么,为什么美联储能通过在这次疫情中大举印钞?

实际上,我在此前也有一篇报道称,美联储的资产负债表计划实际上是美国的金融系统的负债表。美联储并不以自己的资产负债表为基准,而是根据国债的规模、收益率等因素,将其贷款给其他国家金融机构,以满足他们的流动性需求。