煤炭期货暴跌引发市场震荡，能源行业何去何从？

一、期货暴跌引发市场震荡

1、12月8日,动力煤主力合约跌停,跌幅达10%。大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所等品种均跌停,动力煤1805合约和1807合约分别下跌7.19%、7.03%和6.78%。上期所相关业务负责人解释,煤炭现货价格持续下跌,导致上下游企业生产经营困难,市场煤供应大幅下降,价格持续上涨。在经历了近期的大幅波动之后,动力煤期货市场做出了风险管理的建议,交割手续费标准也进行了下调,且当前动力煤期货价格和现货价格走势基本一致,市场套期保值功能发挥良好,交割品标准进一步降低。

2、上期所晚间发布通知,调整动力煤期货近月合约涨跌停板幅度和保证金水平,为期现市场参与者提供套期保值服务,具体内容如下:

一是调整涨跌停板幅度和保证金水平,以防范市场风险。动力煤期货主力合约连续三个交易日累计涨跌停板幅度为10%。

二是调整动力煤期货持仓限额,目前动力煤期货持仓限额为60万手,持仓限额为30万手,按照近5个交易日交易时间计算,合约一手保证金约为3万元。

三是自10月9日开始,动力煤期货10月合约将由5、6、9月合约逐步扩大至12、1、5、9月合约。目前动力煤期货主力合约换月方案已经通过,交易手续费标准暂定为成交金额的万分之4。

四是10月8日开始,交易手续费标准调整为成交金额的万分之6,日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之6。

五是自10月9日开始,调整动力煤期货合约手续费标准,该合约是10月合约,现在动力煤期货的手续费标准是成交金额的万分之6,平今仓手续费是成交金额的万分之6。

如下面的动力煤期货合约,动力煤期货合约手续费为4元/手,10月合约手续费为成交金额的万分之6,所以,一手动力煤期货合约手续费=4*10=4元/手。

上述综合分析,是从动力煤期货主力合约和动力煤期货1909合约的交易所规则设计出发,给出以下新的不同点:

1.动力煤期货合约的活跃度要好一些,新的合约可以从11月底开始交易,11月底就基本结束。

2.主力合约的手续费标准较高,11月底基本已经停止交易。

3.如果是交易活跃的期货合约,合约换月就会产生巨大的手续费,尽量不要选择合约换月。