期货PTA月报：行情解读、投资策略一网打尽

期货PTA月报:行情解读、投资策略一网打尽

受上周PTA期货大跌,PF期货主力 TA1606合约低开低走行情,开盘大跌至4936元/吨,跌幅达到8.02%,收盘于4927元/吨,成交552804手,持仓减少14370手至326440手。

本周PTA期货持仓量继续上升,增仓2461手至605328手,成交量近30万手,持仓量增幅超百手,成交额131.49亿元,增幅达81.91%。其中,乙二醇持仓增加4407手至5224手,仓单增加873手至4741手。

国际油价下跌,外盘原油下跌,美油期货价格也下跌,在周五美国股市创出历史新高后,美油期货跌幅扩大。WTI原油期货跌幅扩大至2%,WTI原油期货跌幅扩大至1%。布伦特原油期货跌幅扩大至2.5%,报74.03美元/桶。

据了解,截至5月底,我国PTA月度产能为878.5万吨,环比增长6万吨,开工负荷为65%。2016年PTA装置计划投产产能为420万吨,目前计划投产产能为301万吨。其中,贵州逸盛、湖北利万以及海南逸盛共产36万吨/年PTA装置,逸盛共产6万吨/年PTA装置,三季度预计新增产能将超过40万吨。因此,PTA装置大面积投产对于PTA市场供应增加的影响将增强。

数据显示,2016年4—5月,国内PTA装置累计生产294万吨,月均产能2886万吨。5—6月,国内PTA开工负荷在58%左右。而去年4—5月,国内PTA装置平均开工负荷在63.53%。按照目前运行水平,预计后期PTA开工负荷有望提升至65%。

原油价格波动性加大,成本支撑将逐渐显现。截至5月21日,PTA价格在4300元/吨附近,明显高于国内420元/吨的现货价格。考虑到PTA装置检修期即将到来,若原油价格走低,可能会对PTA价格产生较大的影响。同时,鉴于目前PTA供给逐步增加,PTA装置的重启速度或将放缓,PTA供应下降的利多因素将逐渐显现。

美联储缩减QE力度已落地,5月加息将成市场主流预期,6月利率继续上调的概率较大。

原油价格反弹行情将延续。截至5月21日,WTI、Brent原油价格分别在432美元/桶和476美元/桶附近。