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截至今日中午,上海期货交易所铝期货主力合约(LME)上涨1.90%,至19890元/吨。同时,沪铝主力合约AL2203(主力合约)涨1.21%,至9314元/吨。
最近铝价涨的原因是几方面的,一是今年国内铝厂减产导致进口亏损严重,为弥补国内减产造成的进口量,国内减产速度加快,并且去年铝锭进口量持续大幅上升,今年一季度国内外铝锭库存延续高位去化,为价格上涨提供支持。二是铝现货供应过剩持续,现货价格不断上涨,国内外价差也大幅拉大,上周(11月10日-11月15日)进口亏损超过1000元/吨,这主要是由于今年北方铝厂受环保、安全等因素影响减产过大,其持续性也不够好。
近期现货市场整体表现平稳,市场看涨氛围较浓,部分地区反映10月份国内社会铝锭库存继续增长,而现货市场已基本摆脱库存压力,表现相对坚挺。另外,近期部分地区铝企开始降低贴水水平,目前贴水已经在一万吨以上。
虽然因国内下游需求减弱,但是中国冶炼厂铝产量回升,进口盈利窗口处于关闭状态,并且国储局计划明年初投放15万吨金属铝,投产时间可能在11月左右。当前,进口利润基本持平于300元/吨,对此,近期铝企已经开始稳定。
短期铝价企稳反弹的主要动力,是在于明年电解铝新增产能的投产和减产。目前国内铝价相对疲软,虽然电解铝成本也有所抬升,但是不足以导致电解铝现货供应紧张。需求方面,目前加工费依然有走弱的迹象,电解铝产能复产速度偏慢。
对于国内的铝市场来说,2021年的消费依旧是“逆周期”。市场最大的确定是,明年是消费增加的“双十一”。
在这个“双十一”到来之前,以“百日双十”为界,消费方面大概率会有“旺季不旺”的走势。最近一年,国内铝消费同比增速较2021年同比下降4.5%。不过,在12月经济数据低迷的情况下,终端需求也处于低谷,主要原因是消费量的增加。
目前国内消费已经恢复到疫情之前的水平。2020年,铝消费在低谷,而2019年,全球铝消费预计在4~5亿美元左右。与去年相比,2018年消费量则有提升。
