揭秘美元汇率K线：解读全球金融市场的风向标

揭秘美元汇率K线:解读全球金融市场的风向标普涨格局

首先,国际资本市场的投资风格再度走向多元化。从美国股市市场行情表现来看,10年期美债收益率于2018年9月11日以来呈陡峭上行趋势。2019年美股市场将面临美国的股市泡沫,事实上,美股与全球资本市场的相关性达到了1:7以上,已经明显弱于全球股市,这种分化格局的背后,与美国资本市场更加紧密的关联。A股在这种强烈的不确定环境下波动率显著上升,反而反映了当前资本市场的不稳定性,可能是资本市场需要用更为强硬的手段来维护资本市场稳定,特别是中美关系的稳定性。

从全球股市表现来看,2019年全球股市的波动率显著提升,虽然没有太多变化,但是幅度明显提升。在国际资本市场波动加剧的背景下,欧美股市的波动率也明显上升。有观点认为,全球股市或进入牛市中期,对美国股市的冲击不可小觑。美股2018年大幅波动主要源于三大因子:一是今年全球股市表现不及预期,虽然经济增长、流动性较好,但全球股市似乎缺乏大幅上行的催化剂;二是从全球经济增长来看,目前美国经济正处于“失速”状态,全球经济周期加速向下,经济增长与股市估值都出现一定偏离。

全球股市牛市对美国经济的影响,不仅仅局限于美国股市,还有全球其他主要股市具有不同的特征。这里,我们认为美国股市和全球股市整体呈现“低利率、高成长、低估值”的特征,二者具有较强的“资产泡沫”特征。在市场流动性偏宽松的背景下,美股或许是2019年全球资本市场的最佳避风港,美股2018年表现可谓风光无限。

国内宏观经济仍面临较大压力

2018年中国GDP增速为2.9%,2017年为3.4%,2017年为2.8%,2018年则为2.7%,2019年中国GDP增速仅为0.5%,未来两年或进一步下滑。受国内经济下行压力较大的影响,A股市场今年受到内外部环境的压力较大,估值水平整体处于历史低位。2018年中国GDP同比增长6.4%,2018年增速为5.3%,2019年增速为5.9%,两年复合增速5.2%,我国GDP增速或降至5%以下。当前我国的经济增长和金融市场运行情况仍有较大的压力。

短期市场的风险偏好和投资者的风险偏好将降低,影响美股和全球股市的避险需求。中美利差将不断收窄,市场对于中国经济增速和中国的增速前景的担忧将加剧,A股市场或将承压。