揭秘期权5000股：一场股权游戏的背后真相

揭秘期权5000股:一场股权游戏的背后真相揭秘在于:

1.机构对个股的研判:根据统计,截至6月30日,A股市场融资融券余额为28.49万亿元,其中,投资者融券卖出3.04亿元,融券交易卖出6.06亿元。此外,机构投资者在4月份沪深两市融资融券余额合计219.65亿元,较上月的349.65亿元增加了36.39亿元,而沪深两市融资融券余额合计19.21亿元,较上月的19.06亿元减少了7.04亿元,融资融券余额合计187.33亿元,较上月的176.09亿元增加了4.43亿元,显示市场情绪出现大幅回落。

2.套利策略:主力9月份正值注册制实施第一阶段,上市公司送股也陆续进入收尾阶段,之后证监会新三板挂牌公司融资融券规模也有所扩大。随着个股发布IPO落地工作的开始,套利策略正悄然进行。近期期权隐含波动率已经回到20%以上,期权买方交易情绪逐渐减弱。

3.市场风格:做空力量的冷却,尤其是期权对冲策略的高持仓。此前的11月中旬,A股市场的做空力量正逐渐丧失。同时,前期大量做空的资金已经开始进场,沪深300期权和上证50期权的持仓量分别下降了至43%和11%,这对于市场的情绪非常明显,值得注意。近期,随着股指期权市场持仓量持续下降,做空力量将逐渐趋弱。此外,10月26日,中金所发布通知,对股指期权、股票期权等的做空数量进行调整,在股指期权市场做空资金逐渐减少的背景下,股指期权持仓量也将逐渐增加。

4.期现套利:股指期权跨式套利的活跃,多头在此阶段可以通过卖出虚值看涨期权来获得收益,同时也可以通过卖出虚值看跌期权、买入虚值看涨期权来获得收益。

中金所在这一阶段是由中金所持续推动的股指期权、股票期权的做多行情。目前股指期权的持仓量约为10万手,按照这个数据计算,90天持有期权的投资者损失至少要在100万元以上。因此,套利空间打开了,套利空间也随之增加,股指期权做多赚钱的动力较前期明显增加。另外,对于中金所来说,股指期权做多的盈利空间也比较可观。不过,套利的空间也有所压缩,主要来自股指期权市场。