揭秘国内期货基差数据：探寻市场波动背后的秘密

揭秘国内期货基差数据:探寻市场波动背后的秘密

3月25日,中国证券报记者获悉,北京证券日报记者获悉,在指数近一个月里,国内期货基差几乎实现稳定在0-0.25的水平。

据了解,与以往期现结合、场外衍生品交易、近月合约概念化应用相比,期货基差大的态势主要有以下特点:

一是期货与现货市场的联动,二是期货市场经过公开竞价后,通过集中竞价、市场撮合、加快交割等各种模式将价格波动风险降低到最小。据数据统计,2021年至今国内期货品种基差较去年明显上升,同比增加299%,期货基差的平均升幅为270%,远高于现货的平均升幅。

“现货价格已大幅偏离价值,交割前将回归理性,且基差目前很有吸引力,交割前,在贸易商积极参与价格倒挂后,现货价格出现大涨,期货价格也将回归理性。”该机构相关业务负责人表示。

李学军表示,2020年以来,为应对商品价格波动,郑商所积极研究上市甲醇等品种期货,将产业企业套保的头寸管理规则调整为企业套保头寸的连续性规定,期现结合要素有序流动,为产业企业提供有效风险管理工具。期货市场对产业链企业的影响度不断提高,一方面体现了服务实体经济的能力,另一方面,也体现了在套保过程中发挥作用,吸引更多产业企业参与其中,提升了服务实体经济的能力。

据李学军介绍,目前国内衍生品市场正处于发展初期,价格的波动率已由上市初期的200多起下降到20多起,同时随着商品定价权的逐步发挥,定价中心、交割地点以及定价方式不断增加,影响力不断增强,市场结构不断改善。为推动行业逐步开放,更好地服务实体经济,郑商所从2018年就在苹果、红枣、白糖等品种研发上市了甲醇、动力煤等品种,目前已上市甲醇、菜籽粕等品种,并且对产业链上下游企业进行套期保值业务。同时,郑商所加大创新力度,在助力产业链企业规避价格波动风险方面发挥了重要作用。一是助力形成期现一体化的产业风险管理平台,比如基差点价、含权贸易等,帮助上下游企业更好利用期货工具进行风险管理;二是增加品种供给,创新性地管理和完善交割仓库布局,重点贴近现货产业客户,更好地服务产业链企业的价格风险管理需求;三是引导企业运用期货管理价格风险,推动油脂油料产业企业参与利用“保险+期货”、场外期权、基差贸易等新模式,实现期现一体化发展,提高企业的产业议价能力和综合效益。