揭秘中金所国债期货交割方式：探寻其背后的秘密

揭秘中金所国债期货交割方式:探寻其背后的秘密

2021年9月9日,2021年中央一号文件发布。中共中央政治局委员、国务院副总理、中央军委主席习近平在9月15日的记者会上表示,国家发改委等部门,下一步,将更加注重国债期货交割方式的创新和发展,在国债期货市场更好服务和引领下,更好发挥国债期货市场服务实体经济的功能,为促进金融供给侧结构性改革贡献更多力量。

全国政协委员、中金所副总经理贺军在9月15日的记者会上表示,在当前市场低点位置,国债期货将通过场内交易以及场外期权等方式为投资者提供更加灵活的风险管理工具。此外,对于企业来说,国债期货的引入也将带来新的规避风险的工具,利率期货对于企业以及中小投资者来说也都是一个很好的避险工具,能够促进国债期货市场功能的发挥,对于经济社会发展来说也是一个极好的信号。

中国证监会副主席刘士余在论坛上表示,目前债券市场发展还处于初级阶段,收益率曲线和个股运行还属于相对的高水平,各类资产的收益率曲线趋于一致。从收益率曲线看,长期国债与短期国债的收益率曲线呈现正向变动的走势,但短期国债收益率曲线呈现远离中期国债的走势。从收益率曲线看,虽然短期国债收益率呈上升趋势,但近五年的平均收益率水平仍然下降了0.7%。

市场人士认为,国债期货的推出可以进一步帮助机构通过利率互换方式稳定市场预期,提高债券市场交易流动性,进而更好地服务实体经济,增强市场活力。

“现券利率期货推出后,机构投资者可以通过利率互换等方式逐步调低利率,降低资产负债久期,提升收益率曲线收益率曲线收益率曲线,提高资金流动性。”刘士余表示,国债期货的推出有助于提升市场的交易流动性,提高机构投资者的交易和流动性。

截至目前,国债期货市场规模仍较小,在银行间市场上,交易流动性较低,流动性压力较大。

在东证衍生品研究院首席宏观分析师刘慧分析表示,国债期货市场的推出是为了更好地服务实体经济,促进市场的发展,促进金融机构积极运用国债期货管理利率风险,进而增加银行可质押品的信用风险,有利于债券市场量化宽松,促进利率回升,有助于降低企业融资成本,提振实体经济信心。

刘慧表示,国债期货的推出有利于国债收益率曲线趋平,缓解长期资金成本,并进一步增强了金融机构投资国债的能力,增强金融机构对国债期货市场的信心。