揭秘PTA期货风险：如何应对挑战，把握机遇？

揭秘PTA期货风险:如何应对挑战,把握机遇?

近日,由于国内疫情持续,加之装置大面积停车,化工品生产及物流运输等受到影响。虽然国内疫情已经控制,但全球PX市场基本处于停滞状态。近期,市场在原油价格上演强势上涨行情的推动下,PTA价格也逐渐高位攀升,但是PX价格却未能跟上,最终引发PX价格回落。而PX价格则连续跌停,令市场担心原料紧缺,聚酯产业链企业存在检修预期,甚至出现检修的情况。此外,本身下游聚酯产业链库存不足,且利润偏低,在此背景下,生产企业存在惜售的心理,对PX价格构成压制。

从上游来看,由于疫情控制,PX供应趋紧,PX和石脑油价差开始拉大,成本抬升和PX利润改善促使生产企业增加装置检修的产能。目前来看,近几日恒力石化的陆续投产以及其他PX装置已经陆续重启,PX端供需逐渐转好。而近期原油价格持续反弹,PX价格涨幅明显,其中石脑油涨幅更为明显,PX成本增加。后期PX检修装置的陆续重启以及PX供给将会趋紧的预期,均支撑PX价格继续保持强势。

PTA检修装置或增加

根据我的钢铁网消息,随着疫情逐步得到控制,目前PTA工厂开工率已经恢复至70%以上。目前,国内开工率也回升至接近90%,企业负荷维持在77%以上。与此同时,部分大型PTA生产企业已经开始实施弹性生产,产能利用率上升到70%以上。不过,个别大型PTA生产企业由于成品库存量较高而面临着推迟复产的风险。

根据我的钢铁网最新调查,近期PTA加工费上涨至9000元/吨以上,目前恒力石化、荣信、中泰PTA等企业的综合PTA产能利用率在80%左右。供应端,目前PTA装置存在较多检修计划,但产能利用率处于较高水平,后期随着时间推移,PTA开工率将逐渐回升。

需求端,随着疫情得到控制,市场需求回暖,社会库存已经连续下降,企业仍有较强的排产动力,后期PTA需求有望保持。但是,由于PTA供应量较大,而终端织造环节开工率维持低位,需求偏弱,短期内PTA价格仍将弱势运行。

由于PTA装置检修量增多,而终端织造环节因开工负荷较低而利润压缩,对于PTA而言价格的上涨会传导到聚酯端。