投资者必读：疫情对股票行情的影响及应对策略

投资者必读:疫情对股票行情的影响及应对策略

国债期货暴涨,2年期主力合约涨幅高达9%,如果将视线转回2年期国债期货2年期合约,我认为,到2020年6月,收益率将是一个转折点,可能最差的情况下,收益率将在明年上半年出现逆转,到时30年期国债期货2年期合约的收益率会恢复到今年的水平,即低通胀时期和高通胀时期,那时候实际利率会下降。

我们在面对疫情时,一个大类资产是一个大类资产,高通胀时期,其收益率和增长率将会逐步上升,但因为经济扩张周期的力度有限,这时候实际利率是无法继续维持的。从市场紧缩的节奏上来看,如果通胀没有反弹的迹象,那么实际利率将成为一个较难恢复的平衡点,利率的上升反映出了投资者对长期通胀的看法,从10年期国债的收益率曲线看,3年期国债期货涨势至少是短暂的,但到2020年6月的涨幅更加明显,这反映了投资者对长期通胀的看法。

随着市场对于经济的看法重新转向积极,今年剩余时间利率将会下降,对国债期货的吸引力也在下降,市场对此也正在走低。

事实上,除了波动性升高外,市场对于收益率曲线控制的加强,也在推动债券期货进一步走高。从今年10月份开始,国债期货的隐含收益率就已经升至了高位水平,而股票市场的收益率也出现了上升,收益率曲线一度飙升,从一个侧面反映出投资者对于通胀将回落的预期。

分析人士指出,尽管近期债券市场出现了持续的动荡,但考虑到在通胀水平还没有真正开始消退的迹象,因此市场对于利率上升的押注越来越高,这使得收益率期货价格再次出现了明显的回调。

美联储会议纪要重磅发声,经济前景黯淡

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周四接受媒体采访时表示,美联储即将做出“政策决定”,他认为美国经济将在今年年底之前实现软着陆。

鲍威尔还表示,当经济在一年内复苏,劳动力市场也会保持“强劲”,如果经济不需要这样的改善,他“支持”下去。

鲍威尔对美联储经济的描述是“经济将非常强劲”,“预计未来几年通胀将回落,而长期通胀预期将上升。我们可以预期经济将在2021年底之前回落至接近2%的水平。”

美联储主席鲍威尔指出,经济需要这些就业岗位,现在可以看到非常强劲的劳动力市场和健康的经济体。