中证800成分股：投资新宠，抓住市场机遇！

中证800成分股:投资新宠,抓住市场机遇!该基金将在近年来积极配置成长股,我们认为在当前市场环境下,该基金有望抓住市场机遇,分享中国经济转型带来的发展红利。

医药生物股:结合中证协公布的数据,该基金有望于2021年9月在沪深交易所上市交易。同时,我们看到,该基金在今年1月获得中国证监会批准后,目前的管理规模已超3亿元。在这期间,医药生物板块同样实现了快速增长,在成长股基中表现抢眼,并且已经从过往PE中位数角度双双超过5倍,成为仅次于恒瑞医药和康泰生物的医药生物行业新宠。

消费股:部分消费股在去年年底出现反弹,不过今年开年以来的调整至今,消费股一直处于震荡下行状态。上证综指从2月份高点的2646点一路跌至最低点的1740点,跌幅高达17.28%,也是历史最差的一个年份。与此同时,A股基本面乏善可陈,估值压力较高,对于后市的判断更为悲观。

成长股:今年经济增速稳中有降,风险偏好持续下滑,消费股疲软的状况是近期一大隐患。上证指数今年以来的调整幅度已经超过12%,即使经济也处于阶段性的底部,而消费股作为防御性行业,在中美贸易摩擦的反复扰动下,或难以独善其身。随着通胀的抬头和中国经济的放缓,作为与通胀走势相反的股票将被投资者忽视。虽然在近期的政策表态中,我们也认为未来的增长率有可能进一步下行,但是我们的判断依然是,经济企稳仍然会延续,消费股目前的估值还是很低的,且其潜在回报空间较低。此外,市场流动性也已经很低,随着信用事件的升级,金融危机后的反弹也很难出现大的反转。从这个角度上来讲,市场的风险偏好还是较为低迷。

我们在一个时间框架上看,过去两年市场的波动区间是在2022年以来的低点——15%左右。在目前这个时间点上面,美联储缩表是大概率事件,但是根据经验,美联储缩表幅度的较大还是会出现在5月的会议之后。这个时间点上会呈现分化,也就是说市场可能出现恐慌。但是对于后市,我们也需要认识到,并不是所有的资产都会被错杀,未来金融风险仍然是很大的。如果整个市场环境继续偏空,那么我们的策略上也会尽量避免重仓股,关注军工和消费板块。当然对于后市,我们也需要保持轻仓的态度。