PTA期货与纺织行业的紧密关联：揭秘产业链的默契配合！

PTA期货与纺织行业的紧密关联:揭秘产业链的默契配合!

1. 聚酯产业链的话语权缺失。此前市场传言说,“中国——中国化纤的产业链地位大幅下降,市场份额扩大,但纺织环节中的品种仅占“半壁江山”,无法与其直接竞争,对于未来的影响有限。

2. 聚酯产业链和贸易产业链的相互作用。作为一个上游产品,下游产品占工业用棉量的90%左右,聚酯产品的国产化率为70%左右。同时,聚酯产业链的对外依存度也很高,国内的上游生产产品的价格影响力和库存水平都很大。虽然期货市场和贸易商可以通过点价方式从 PTA期货市场来稳定产业链,但这并不能直接控制聚酯产业链的流通状况,未来还将进一步深化。

3. PTA产业链的开放,成本与产品联动。据卓创资讯统计,当前,国内65%以上的PTA装置负荷不高,有25家PTA生产企业已经安排生产负荷。下游产品库存较高,pta库存不足60万吨,对于加工企业来讲,PTA库存压力较大。上游PX和PTA产量一直处于高位,而下游PX装置自给率不到50%,缺少了成本与产品联动的优势,无法直接“用PTA替代其他原料”。因此,pta产业链的开放,对于我国PTA产业链来讲,是一个促进产业链、上游、中游、下游规模化、价值链完善的“双向互动”的好机会。

4. 中国PTA产业链的结构调整已经进入后期。从PTA加工费、原油价格、聚酯产能释放、国内贸易总量、PTA生产企业经营状况、行业集中度、新产能等信息可以看出,近几年PTA产业链开始发生了较大的变化。当前,我国PTA原料PX生产的成本在120美元/吨以上,如果降低PTA生产成本,未来进口PX的成本将提升至300美元/吨以上。

5. PTA期货上市后,聚酯企业的生存空间也将打开。随着对聚酯行业产能的不断扩张,我国的PTA产业链已经形成了行业领先的上游PX工厂。

6. 当前,国内PTA产能仍然是过剩的。截至6月底,我国PTA产能约2373万吨,创历史新高,在2017年达到4559万吨,占国内总产量的35.2%。但截至6月底,我国PTA产能超过5196万吨,创出历史新高,仅占全国总产量的3.1%,也就是说,我国PTA产能目前只能满足国内的一半。

7. 中国对外开放的意愿较弱,近几年PTA需求出现了较大幅度的下降。