2022金属价格表揭示：未来一年金属市场走势预测！

2022金属价格表揭示:未来一年金属市场走势预测!锌市场观点

2022年铜市场分析

1.供需格局偏紧,铜价格上涨

上半年,铜冶炼端盈利依然可观,供应端收缩和新能源汽车刺激下,使得铜需求增加,铜需求增加,同时精矿产量仍然维持在较高水平,全球精矿供应仍处于偏紧状态。此外,2022年一季度国内铜冶炼产能有所释放,不过在政策的约束下,产能投放较为集中,影响范围较小。数据显示,上半年铜精矿长单加工费较2021年同期上升113.25美元/吨,较去年同期上升60.47美元/吨。铜矿产量回升至2144万吨,环比上升4.2%,同比上升18.6%。虽然上半年铜冶炼企业表现较差,但是整体来看,铜精矿加工费仍然维持在低位,加之铜精矿进口量依旧增加,因此总体来看,当前国内铜精矿供应偏紧状态仍将持续。

2.低库存对冲了远期利多

2021年以来,由于铜精矿供应偏紧,下半年国内精铜进口下降,进口也有所下降,2021年1-5月,进口精铜202.3万吨,同比下滑14.7%,1-5月精铜累计进口23.5万吨,同比增长21.1%,1-5月精铜累计进口360.5万吨,同比下滑18.6%,随着国内电解铜库存的积累,精铜需求有所下滑,但目前精铜需求已经恢复至疫情前水平,尤其是随着铜价下跌,精铜杆企业开工率回升,下游消费尚可。

铜精矿供应恢复,国内精铜产量提升,铜精矿加工费提升,精铜杆消费需求逐渐回归,但受制于铜精矿供应端的收缩,整体国内精铜供应紧张的局面。

今年疫情暴发以后,为应对经济下行,全球各国央行降息降准措施逐渐宽松,提振全球经济,降低利率。不过在全球经济不景气的局面下,实体经济下行压力较大,因此降息幅度有限,中长期来看,铜价仍有下行空间。

图1:沪铜整体周线走势

图2:沪铜周线走势

铜精矿供应恢复,精铜产量提升,TC回升

1、铜精矿供应充裕,加工费回升

从前20家矿山生产的加工费来看,国内铜冶炼企业整体原料加工费处于相对高位,部分冶炼企业原料加工费甚至高于冶炼企业成本。以加工费回升的方式考虑,四季度精炼铜产量将稳步增长。