2022铝期货市场基本面分析：供需格局与价格走势展望

2022铝期货市场基本面分析:供需格局与价格走势展望2022年铝市供需情况

铝是重要的战略资源,在2021年在中国和印度的生产和消费中占比较大。在2020年中国铝的消费中,中国铝消费占比较大,占比约为67%,中国是世界最大的铝消费国,2020年铝消费量为999.6万吨,占比达到27%,中国铝供应占比为33%。铝的供给侧结构性改革将助推铝价反弹,尤其是在产能置换和复产加速的政策推动下,铝价持续上涨,未来供应端仍有短缺可能,铝价大幅上涨的空间将受到限制。

2021年铝及其衍生物市场在消费量的影响下有结构性调整,行业在2022年的整体结构性机会将逐步显现,供需面改善需要时间。据铝锭指数和现货价格可以更好地反映铝的供需,这对铝价的支撑作用将逐步体现,同时,我们仍看好铝价与铝材价格的走势。

供需格局与价格走势

供应方面,全球需求预计持续复苏,2022年铝市场供给端收紧的趋势将继续, 2022年新投产产能的投产将导致供应端维持偏紧,电解铝行业的供给和需求都将继续保持增长态势。

需求方面,消费的继续复苏,将带动铝需求增长。从高频数据来看,2022年3月份社会消费品零售总额同比增长10.2%,较上个月回落0.1个百分点,2022年4月份同比增速回落0.2个百分点。高频数据显示,1-3月份房地产市场继续火爆,新开工面积增速较上个月大幅回升,竣工面积增速较上个月回升1.1个百分点,当月同比增速较上个月回升0.7个百分点,2022年4月份同比增速较上个月回升0.9个百分点,1-3月份房地产市场火爆程度及房企融资端改善预期,带动房地产消费品零售、批发、零售等数据均表现强劲,但鉴于房地产行业的复苏态势,整体韧性仍然较强。

从盘面来看,沪铝期货价格在3月份大跌后,从节后的低点12830元/吨涨至23000元/吨附近,涨幅高达10%,与此同时,我们也发现,铝期货价格在2月份出现了节后的“抢跑”行情。

二、铝现货价格支撑有效,上行驱动强

短期来看,铝现货价格大涨,主要是受到成本端的支撑。以吨铝现货成本为例,铝现货价格从3月份开始的1月底,持续震荡上行,截至3月13日,月度涨幅为6.87%。