06160百济神州股票：抓住医疗科技风口的投资机会

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【宏观分析】1.周三公布的2月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)为51.8,较前值52.2回落0.8个百分点,均位于荣枯线下方;2.欧元区1月消费者信心指数初值为72.3,与前值相符,高于预期,但低于前值;3.美联储多位官员将发表讲话,本周将公布会议纪要,美国经济数据将决定美国紧缩货币政策的力度,而加拿大和巴西货币升值对美元的走势将成为主导因素;4.虽然美联储降息概率上升,但是欧元区降息压力依旧,欧元区降息的风险依然较大,料继续支撑美元;5.尽管鉴于美元可能进一步下挫,美元下跌空间有限,但是疲软的欧元并不会对美元起到太大影响,因欧元区降息时间或至。

国内方面,央行1月17日将有9家公开市场操作到期,央行因此宣布停止公开市场操作,总共暂停了7个工作日。而2月22日,央行还将开展“逆回购”操作,因公开市场操作连续暂停,意味着银行间市场资金紧张,流动性已经没有优势。操作上,1月24日将有2家公开市场操作到期,1月25日将有8家公开市场操作到期,这将加剧资金的紧张局面。

1月23日,监管层和市场机构发布公告,限制银行间市场的同业拆借利率和存款准备金,规定金融机构不得隔夜回购到期,且不得高于1月20日当天到期的同业拆借利率和存款准备金。与之相反,央行再发公告中明确,金融机构不得开展同业拆借操作,即承诺在不影响金融机构正常融资功能、维护金融稳定的前提下,稳健的货币政策保持流动性合理稳定。在此次降息预期落空的同时,央行继续释放市场宽松信号。

在2015年12月央行进行了五年期的7天期逆回购操作,操作利率较上次下调25个基点至2.25%,而2年期国债到期收益率下调10个基点至2.27%。降息释放了市场流动性,一方面,公开市场操作连续暂停,2月28日将有2家公开市场操作到期,1月29日将有2家公开市场操作到期,1月30日将有2家公开市场操作到期,且两日将有3家公开市场操作到期。

从降息预期的影响来看,本次降息预期升温,随着A股市场的调整,利空情绪有所释放,对于投资者来说影响更加明显,所以黄金走势延续避险情绪。