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整体呈现萧条局面。市场风险偏好降低,市场活跃度提高,市场分化。2021年证券市场行情,预计证券市场整体呈现“萧条”局面。
政策面驱动,市场步入严冬。2021年证券市场行情,依然以结构化行情为主。2021年证券市场新冠疫情发展超出预期,证券市场在通胀的扰动下进入风险预警。2021年证券市场行情演绎自2021年下半年以来,规模膨胀,自2021年10月以来累计上涨幅度超过80%。疫情后经济复苏带来了经济周期和通胀预期,股票价格普遍经历过一段大幅波动,市场对证券市场未来充满悲观预期。2021年股市在政策面和盈利增长的驱动下,进入了“业绩低、估值高、估值低、消费高”的良性发展。2021年证券市场行情由上半年的震荡下行调整为全年的震荡上行,市场核心驱动力“新半军”板块估值水平已经明显修复,市场对新能源、智能化、军工、新一代信息技术等高新技术产业链需求强劲,在过去几年的政策背景下,我们看好这类行业成长性和投资机会,当前中报披露也已经出现一些积极变化。
中长期政策驱动,市场迎来重估机遇。2021年证券市场表现强劲,2021年开年以来累计上涨超过90%。市场对政策周期的“期待”始于5月,包括2022年的证券市场、政策导向等多方面展开了系统分析。本轮指数的持续上行,离不开从政策的角度出发。有观点认为,政策引导证券市场的方向是明确的、持续的,同时,为证券市场长期健康发展打下了坚实基础。
在2021年的报告《A股证券化改革在大变局中的变局》中,我们看到了证券市场正在发生一些变化。新的变化是,证券市场进入了一个大变局。从宏观层面来说,新的变化是从金融转向产业和科技,证券市场的高质量发展是实现经济和社会转型的关键。
中国证券市场改革在去年正式的出台,并且持续时间也更长。去年7月,证监会副主席方星海出席2021中国证券市场年会(2021年)年会。方星海表示,要通过推动中国证券市场的改革,让资本市场走向更加健康的更高质量发展,必须构建新的经济增长点和更大的市场规模。要研究提出新的挑战,适应当前中国经济增长和证券市场的新变化,研究出台市场化、法治化、国际化的投资方法,把监管的效率和风险控制做到最佳。
