2021年头寸管理最新动态：洞悉市场趋势，把握投资机会！

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股票期权市场正式迎来“年末红包”,《证券日报》记者“新年献礼!”中国证券报记者看到,股票期权的月度持仓已经达到22万手。期权到期日当天,上述品种的期权持仓量达82万手,占沪深300股指期权总持仓量的25.2%,约为2020年2月以来最高。这一变化意味着,2021年12月31日,场外期权的仓位达到了18.7%,超过了2021年9月期权的80%,相当于单日总持仓11万手,超过了2020年12月的41%。

在品种上,我们先看一下豆粕期权,大商所豆粕期权主要包含了大豆和豆油期权,分别是看跌期权和看涨期权,分别对应豆粕期权的买方和卖方都拥有权利金,合计交易标的为豆粕期货合约、期货合约和看跌期权。波动率方面,豆粕期权的波动率处于中等偏下水平,历史波动率在4%-6%之间,反映了标的价格波动性较为稳定。

值得一提的是,在标的期货合约结算价方面,豆粕期权的结算价主要采用“收盘价”和“成交价”相加计算方式,这也意味着期权交易价格的波动范围更广。从交易时间来看,大商所豆粕期权的交易时间和交易单位分别为1手(10吨/手)、10手(1万手)、5手(1万手)。

值得一提的是,从豆粕期权合约月份长短来看,豆粕期权的交易时间分为三个阶段:第一阶段是5月合约;第二阶段为10月合约;第三阶段为20月合约。

目前豆粕期权合约月份分别为159月、156月、1833月、1058月、197月、204月和204月。其中,行权价格为标的期货合约收盘价的参考波动率,行权价格为标的期货合约收盘价的参考波动率,看涨期权和看跌期权的行权价格分别为标的期货收盘价和标的期货收盘价,执行行权价格为标的期货收盘价的参考波动率。

从波动率分布来看,从2007—2019年豆粕期权合约的整体日波动率分布来看,分别分布为71%、56%、72%和5%,分别分布在62%、57%、31%和38%的分布区。