2021年美元对人民币汇率：探寻全球经济格局的关键指标

最近在韩国和日本的澳大利亚等地区的一些主要货币发生了大幅的贬值,这个主要还是受国际贸易摩擦的影响,最近两年美元升值也是受疫情和新冠疫情的影响,所以在未来,我们需要先弄明白这个市场的走势。从现在的走势来看,人民币的走势是在走弱,在等待3100点的突破,等待新的突破,在3100点-3200点这里是一个夯实的时间窗口,因为我们知道在疫情之后,世界经济会呈现更多的疲软,无论是最近美国的表现是十分不错的,还是欧洲的表现是糟糕的。我们在给经济的评估之前,会重点关注全球的经济形势,所以我们在3100点附近可以寻找一些较低的位置。

2021年美元对人民币汇率走势的判断:汇率稳定的基础在于,通胀回升对汇率形成支撑,同时降息有利于提振资产价格,也会带动经济和企业利润的回升,市场将注意力从景气度转向供需的平衡,而预期是目前经济的核心要素在于,货币政策的执行层面,主要包括国内和国外。2021年在这里,我们认为全球经济走势整体上偏向景气,但是疫情在未来一段时间还需要加强,人民币贬值将加大市场波动,外资流出,人民币资产的定价逻辑也会发生变化,人民币汇率将由均衡到大幅波动。

2021年的外汇市场展望:仍然是全球利率体系的调整。全球利率体系的调整是对2021年全球经济环境的一个修正,只有在经济复苏、疫情复苏之后,美联储才会再次开启QE。而美国之所以在2021年继续QE,主要是由于美国经济复苏的大背景与当前货币政策的效果。而美国经济在复苏之后,继续QE的空间已经被压缩。在这种环境下,预计美联储还会持续的降息,甚至会停止加息。

2021年将是一轮债券收益率下行周期,中美利差收窄甚至倒挂,是国债利率下行的重要因素。长期来看,经济是由于经济周期变化,而企业盈利、汇率是由经济周期变化决定的。随着疫情的缓解、全球经济的恢复,预计美国经济也将出现拐点,美国经济和全球的经济前景也将开始转好。

国内的债市展望:随着经济基本面的转变,资金利率也会重新回落,而不是小幅度回升。如果通胀和通胀水平依然处于低位,会对债市产生利好。另外,从历史规律来看,美债收益率上升的过程中,伴随着经济增速的回升,债券收益率也会逐步回升。