11月油价调整全球油价迎来新一轮涨幅，能源市场再掀波澜

11月油价调整全球油价迎来新一轮涨幅,能源市场再掀波澜。面对当前的油价上涨和此前8个月最大涨幅,油价年底将回归上行趋势,前11个月油价区间涨幅约为15%,为2010年以来的涨幅最大年度。

本轮油价调整的主要逻辑

能源是资源,资源是生产最重要的资源,如果资源短缺了,就会引发价格上涨。因此,在前10个月国家对煤炭进行调控,以应对煤炭价格上涨。

今年9月以来,煤炭的价格并没有出现大幅上涨,但油价的上涨还是改变了石油的格局,这主要是由于9月国际油价上涨导致美国页岩油产量减少的原因。

首先,美国页岩油产区缺乏原油产能,从今年上半年的情况来看,美国原油产量仅增加10万桶/日,不到去年同期的一半。虽然从10月份开始,一些大型页岩油产区的产能就有了明显的增加,但实际上,美国的页岩油产区的产量并没有相应的增加,很多在产能爬坡期的油井,包括德克萨斯州和新墨西哥州,甚至美国墨西哥湾沿岸的一些油井,都已经开始出现了衰减。这也是页岩油生产技术上的一个显著转变。

其次,美国页岩油产能较此前的预测多出2万桶/日,这主要是由于页岩油生产活动在美国页岩油产区有加速的迹象,这对油价的影响要大于此前市场预期的。在此情况下,美国的页岩油产能可能有大幅增加的可能性,这对于美国的原油价格产生了明显的压制作用。

第三,因为页岩油井已经开始衰减,如果美国页岩油井衰减的程度大于2万桶/日,那么对于油价的提振作用就更加明显,可以说,在美国的页岩油产量已经出现了明显的下降的情况下,很有可能导致美国原油产量在接下来的2个季度出现明显的下降,对于国际油价的提振作用将会减弱。

第四,美原油产量下滑速度在加快,而且当前美国的页岩油还处于生产的阶段,如果按照美国的钻机数量来计算,未来的页岩油产量还将进一步下滑,这也是页岩油产量衰减的一个原因。