2021年10月6日油价预测：能源市场或迎来新的波动？

2021年10月6日油价预测:能源市场或迎来新的波动?机构给出了以下三点建议:

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我们的观点与彭博观点

以下为中金公司(601995)的2021年油价预测,我们维持对油价中期观点:震荡

对于2021年,我们维持对油价区间的判断,在中长期来看,我们维持对油价长期趋势的乐观看法。

供应端,OPEC+逐步退出历史舞台,明年全球原油供给过剩的压力进一步缓解,2022年国际油价有望筑底回升。需求端,OPEC+稳步退出历史舞台,明年需求和增长潜力巨大,同时2021年全球化工新材料新增产能释放速度加快,我们认为全球乙烯和丙烯的供应相对充裕。供给端,全球DMF降至-5年平均值(-27%),全球液体化工膜需求仍然旺盛,DMF产能的释放将推动需求增长。整体来看,我们维持对油价长期看多的观点。

2021年,我们对油价的判断仍然是波动加剧,尤其是在双碳政策下,石化行业面临严峻的需求考验。我们认为石化行业也面临一些挑战,首先是成本端,从石化行业角度来看,过去数年的煤、煤化工一体化、管道气一体化和法制化,过去几年,油气等基础能源价格大幅上涨,而石化企业经营环境的变化较快,“加油站”缺少“三桶油”的现实,整体影响非常大。其次是环保,虽然现在我们看到环境越来越严格,但是该指标的发布依然受到制约,后期如果环保不及预期,那么原油价格涨幅也将有限。最后是下游产业,消费是有季节性规律的,今年的疫情尤其严重,但是国内疫情反而进一步发酵,即使我们今年关停的产业,也不一定能够完全恢复,因此对下游化工产品的需求对价格有一定的拉动作用。最后是金融属性,在经济下行的预期下,股票也会受到牵连,房地产周期下行,房地产相关的股票也会受到牵连。对于原油的未来价格我们也持谨慎乐观的态度,但是如果宏观环境转暖,能源需求会得到增长,原油价格上涨,消费需求下降,企业盈利情况将会得到改善。所以我们对未来原油价格持谨慎乐观的态度。

总之,我们对近期油价的走势持谨慎乐观的态度。前期国际原油下跌的一个重要因素就是OPEC的减产协议谈崩,在5月12日的部长级会议上,OPEC考虑下个月有更大幅度的减产,如果大家都预期OPEC减产协议将延长到7月以后,这种预期就对油价有一定的提振作用。