解读19年国家期货政策：政策导向与市场前景展望

解读19年国家期货政策:政策导向与市场前景展望解读19年中央经济工作会议指出,当前的国内经济发展面临着两个方面风险,(经济成长面临的风险与挑战并存),首先是货币政策,因此货币政策是支持经济发展的一个重要方式,是货币政策不以加息、宽货币、紧货币、松紧政策、紧货币、宽信用的多重核心。

供给方面,据海关数据显示,2021年我国商品的进口同比增速达10.5%,出口同比增速达10.8%,进口增速为11%,制造业PMI指数为49.5%,进出口增速为10.6%,进出口增速为10.2%,国内经济增长,也是国内商品需求预期下行的真正原因。

另外,疫情也是导致我国经济解读更多依赖于进口,主要是基数效应,从数据来看,2021年我国外贸进出口增速增速跌至5%以下,显示出我国在疫情环境下仍需要出口,从近期公布的进出口增速来看,增速还是处于下行通道中,经济增长的疲软,进口疲软的状态,也抑制了大宗商品的需求,而进口方面,海关总署:去年我国进口煤炭3.12亿吨,较2019年下降466万吨,减幅13.3%;1-10月份,我国累计进口煤炭202.9万吨,同比增长21.5%。

整体来看,上半年国内煤炭需求同比增速维持在10%以上的较高水平,而下半年的出口同比增速更是大幅下滑。这显示出我国经济对能源消费的依赖性比较高,国内煤炭市场需求的增速很难进一步提升。

针对近期煤炭市场的变化,可以看到,虽然上半年的国际能源价格已经有所回升,但我国在经济增长方面依旧有较大的压力。目前动力煤主要用于发电,电厂的日耗快速下降,日耗平均值为36.3万吨,高于上半年。

据了解,最近一段时间,我国的煤炭市场供需不平衡,随着各项改革不断推进,工业的开工率不断提高,下游需求也在恢复,煤炭市场的供需矛盾将会逐渐缓和。国家也在加快推进煤炭去产能工作,在行业供给侧改革的大背景下,煤炭价格将明显下降。

中国煤炭工业协会将会同相关部门研究降低煤炭销售价格,促进煤炭价格回归合理区间,促使煤炭市场回归合理区间。今年采暖季煤炭企业采暖季限产,采暖季产量下降预期强烈,将有效引导煤炭价格回归合理区间。根据国家发改委近日发布的相关通知,将于11月2日(星期一)-10月3日期间,对上半年各类煤矿产能释放工作进行现场督导,督促减少产能的坚持依法依规有序退出煤炭产能,坚决遏制盲目限产。