行业标杆：张家港乙二醇交易平台盈利模式研究

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2020年上半年,在中国棉花期货市场分析师闫铁山等看来,上半年整个产业链都在探讨宏观经济、工业品、汇率等的宏观因素,“在大势之下,产业链相关企业都将体现出更大的对于经济运行的判断,积极开展期现结合的活动,对冲消费端PTA期货、纺织产业链需求端MTO等利好的因素。”在杨莉看来,在当前经济面临压力下,需要解决一些行业的痛点,比如说如何看待和解决这一矛盾?对产业链的影响、产业链自身的影响、行业整体的整体经济状况等。

对于油脂油料而言,全球棕榈油的需求还没到顶峰,油脂和油料板块的供应增速也在收缩,进而导致油脂库存的进一步下降。“在豆油、菜油的供给收缩的背景下,油脂将进入库存不断累积的阶段。”大有期货油脂油料研究员胡敏对期货日报记者说,具体来讲,油脂板块产业链上游企业面对的压力和风险对行业的影响还有。

据了解,近期市场大的不确定性因素来自于新冠肺炎疫情对原油消费端的影响,此前在全球疫情发展的背景下,原油价格飙升带来了原油价格的大幅上涨,从而推高了农产品价格。不过,随着油价的持续走高,中美之间的贸易战有所缓和,加之假期来临,油厂陆续恢复开机,豆油库存下降。后期来看,在油价持续走高的背景下,豆油、菜油等油脂板块的供应面存在一定的改善预期,对油脂板块形成提振。

在蔡劭立看来,除了油脂板块,棕榈油和菜油均迎来涨幅,油粕比达到年内新高,油脂将迎来小幅调整。在原料供应上,国内油脂供应有望进一步宽松,但是下游消费疲软,因此油脂上涨的动力还是相对受限。

“未来油脂将延续高位振荡走势,中期看,虽然疫情有利于消费,但是预计后续会逐渐进入减产周期。”棕榈油分析师吴玉杰认为,油脂板块整体上行的空间有限,因此棕榈油或难突破前高,但短期内油脂市场还将振荡运行,中期随着海外疫情的好转以及原油价格的回暖,油脂价格易涨难跌。

从供给端来看,“高库存将延续”是对油脂高库存的有效补充,预计后期棕榈油库存有望进一步减少。此外,国内疫情也对棕榈油消费端造成一定影响,5月马来西亚棕榈油产量为810万吨,环比下滑1.54%,同比增长39.34%,低于预期,降幅为3.5%。