蛋e网蛋鸡论坛早报：最新鸡蛋行情与热门话题！

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美国2018年9月NPI年率(%)4.27,, 创近六年新高,主要原因是美国的经济形势极度乐观,通胀预期持续飙升,造成实际通货膨胀预期上升。在去年疫情反复的情况下,美国3月份CPI环比下跌1.3%,同比上涨5.1%,创下1991年以来的新高。3月份CPI环比上涨1.3%,同比上涨4.2%,创下2010年以来的新高。

CPI年率高点的出现,可能会反映出猪肉价格的上涨。今年一季度,美国猪肉价格一路攀升,环比上涨了20%。不过,由于从去年10月到今年3月,猪肉价格与CPI上涨高度相关。在美联储近两个月加息,叠加年中最后一个月后,加息预期减弱,市场普遍预期美联储加息时间可能推迟。

美国历史上加息时间最长的两次,分别在1994年3月和1995年1月,分别有一次在1995年4月和1998年5月,加息时间都从1998年3月推迟到1998年5月。

从CPI年率的走势图可以看出,经过一轮次加息后,美国今年4月份通货膨胀率在今年5月份达到阶段性高点,而今年3月份回落。

通胀与利率的关系是同涨同跌的。我们需要看到美国通胀持续飙升,也就是说美联储不断的加息,美国通胀水平处于历史高位。如果今年二季度美国CPI数据上升,那么美联储年内还会加息3次。

对比我们的调查,我们发现美联储5月份加息的概率只有不到2%,只有不到10%。另外,美联储加息和缩表,也是美联储年内各加息一次的原因。

从通胀的本质上来说,通胀上并没有引起美联储改变货币政策的主张。因为,美联储的货币政策主要是为了让美国国债收益率走低。那么,通胀的来源我们也要看到,我们也会看到,消费者价格的上涨,通胀的影响。

从加息与加息的本质上来看,我们觉得如果美联储继续加息,我们可能加息的空间就不会太大了。虽然利率的上涨和加息有着本质上的关系,但是,如果我们回顾历史,就会发现,美联储加息对美国的影响其实是大于通胀的。

加息:

因为,美国消费者物价在降低失业率,并且美联储的货币政策一定会保持一个持续的渐进式的扩张的过程。

只有到了很短的时间内,通胀才会加速升高。但是,如果未来我们加息了,我们的通胀也许真的会很快跌到低点。

我们现在判断美联储加息可能是因为一个趋势,即经济紧缩。