突破关键点位，美元对人民币涨势能否持续？

突破关键点位,美元对人民币涨势能否持续?李彦杰认为,经济复苏继续面临通胀压力、高基数效应、信用扩张压力持续、监管阶段性收紧、通胀可能上行等,预计未来货币政策仍将保持流动性合理充裕。

中国物流信息中心副总经理刘超认为,2019年疫情带来的宏观经济悲观预期和通胀压力仍在延续,人民币资产的回报并不理想,且市场对通胀预期、经济增长预期较为悲观,预计金融市场的风险偏好可能“将在未来一段时间”处于“略偏恐慌”状态。全球经济“滞胀”的预期愈发强烈,全球货币紧缩预期加速恶化,在未来一段时间中,避险情绪也将再起。

申银万国证券研究中心首席经济学家、研究所所长陈雳表示,从信用债的收益率,已经明显下降的历史水平来看,一方面,降息周期尚未结束,降息周期已经接近尾声,特别是在宏观经济下行压力背景下,宽信用和宽货币政策依然是市场关注的重点;另一方面,稳增长政策是大方向,降准对于信用债的利好刺激作用可能已经释放,未来降息预期的带动,有助于激活信贷的需求。

跨周期和逆周期政策

“展望未来,预计一季度经济增速为4.9%,GDP为5.4%,CPI为4.7%,A股的盈利空间应该还不错,而市场中对经济的预期大多集中在PPI和CPI上,这一点与市场上一贯认为的‘能到尽点’的人没有多少出入。”刘超表示,财政政策与货币政策在一定程度上会加大对经济的支持力度,货币政策由于跨周期调节和稳增长政策力度较大,有效对冲了经济下行的风险,保证了市场流动性,有助于更好支持实体经济。

景川表示,一季度,国内经济虽然有所改善,但结构依然不均衡,消费、投资依然疲软,房地产投资增速、固定资产投资增速、社会消费品零售总额增速继续回落,新兴产业投资增速、房地产投资增速表现较好,出口增速、非制造业投资增长较弱,地产销售增速虽有回暖,但在一定程度上,一方面受到去年高基数和去年同期基数的影响,另一方面也受到今年限额以上企业户补需等因素影响,在此背景下,需要加大对结构性、周期领域和新经济的投入,不断增加新能源投资,包括促进清洁能源发电、加快结构优化调整,以及满足新能源汽车需求等,这些都会增加对股市的支撑。

对于A股而言,“稳增长”的大方向不会改变。