猪周期轮回？2021年6月份猪价引发行业思考

猪周期轮回?2021年6月份猪价引发行业思考猪周期可能是由猪存栏决定,而不是生猪存栏决定,或生猪存栏决定。

生猪价格走势

生猪行业已经进入下行周期,新冠疫情又将至,对于国内猪场和养殖企业来说,很可能已经到了最低价的时候。此次价格上行,主要是因为5月7日国家发改委发布猪粮比价为4.90∶1,比昨日上涨0.16∶1,连续三周累计上涨。生猪存栏已经连续5周环比下降,生猪出栏连续三周环比下降,生猪存栏持续低位,造成市场猪价低位反弹,仔猪价格开始上涨。

对于未来猪价走势,分析认为2021年下半年猪价可能开始反弹,因为大猪出栏已经下滑到个位数了,生猪存栏持续减少,生猪存栏短期难以恢复,而仔猪出栏和能繁母猪产能却在持续增加,生猪价格也在持续上涨。由于能繁母猪的存栏与生猪出栏出现在价格周期中,这是预示着猪价将结束上涨周期的信号,开始恢复正常生产。而根据2020年5月10日最新的最新数据,生猪存栏环比下降0.6%,出栏下降0.2%,供给减少,因此进入5月份生猪价格还是看涨的,上涨幅度也不会太大,下跌空间也不会很大。

猪周期的内在逻辑

2019年国内能繁母猪存栏在629万头,而生猪存栏在314万头,这个数据就表明了国内生猪产能已经在2019年,但2020年却是过剩,虽然2021年生猪出栏量高于2018年,但生猪存栏量比上年减少14%,出栏下降12%,国内生猪市场供大于求的大背景下,预计猪价上涨空间也不会太大,后期生猪价格下跌空间也不大。

生猪养殖企业现金流如何?

从近年猪周期的结果来看,长期看,是猪肉价格下跌的趋势,因为生猪的繁殖能力有限,生产的成本高,养猪的周期也相对漫长,因此生猪的成本变动也非常大,从养猪利润来看,利润可能较低,养猪企业在这个背景下面临的风险是非常大的,那么猪周期的时间为什么会这么长?

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2019年5月-2019年7月

2020年7月-2020年8月

2020年8月-2020年10月

根据从2020年10月-2020年11月生猪价格的走势来看,2020年7月-2020年12月,价格下跌的趋势在加剧,6个月的时间内,跌幅近40%,平均跌幅45.64%,这也是历史的最低点。

当前的生猪价格的反弹幅度不大,但从生猪的生产周期来看,猪肉的生产周期确实比较长,因为在当时养猪的盈利比较高,就有不少养猪企业的养猪成本在30-40元/头。