猪价波动：市场行情趋势分析

猪价波动:市场行情趋势分析生猪供应短缺 生猪价格上行支撑生猪价格上涨

受豆粕等蛋白饲料价格上涨的影响,生猪养殖利润和生猪存栏已经处于较高水平,目前生猪养殖业利润和标猪养殖利润处于历史高位。不过,受猪价影响,养殖利润回落,生猪养殖利润已经连续回落4个月。截至11月20日,A股猪企股价较前期高点跌幅达14%。

生猪养殖亏损仍存

本轮猪周期看似已经结束,但本轮猪周期已经悄然转为熊市,未来能否持续?对于生猪养殖企业来说,我们认为生猪价格的回落仍存不确定性。但随着生猪价格的大幅走高,成本不断上涨,无疑会冲击整个行业利润,进而刺激终端消费,刺激猪价上涨,甚至出现小规模的生猪养殖企业亏损。

从养殖利润来看,尽管2021年10月以后我国生猪价格下跌,养殖企业的整体利润水平也呈现回落态势,但养殖利润的回落并没有传导到养殖端。生猪价格短期或仍将以弱势运行为主,猪价仍将重回涨势。养殖企业可以通过改变以往的策略来规避风险。

11月12日,证监会主席易会满在2021中国农业发展论坛2021年年会上指出,我国已进入生猪供应相对过剩的新周期,未来生猪价格仍将延续低位运行,行业发展趋势依然不乐观,生猪市场价格将呈现周期性波动,养殖行业发展更多将被不合理经营所困扰,应更多采取措施提升市场竞争力,促进产业平稳健康发展。

不过,值得注意的是,在猪价大幅走低之际,养猪业也面临着双重考验,1)中猪价格下行,仔猪价格继续跌破养殖成本线,刺激养殖户大量补栏二元母猪,进而影响猪价上涨;2)需求端受到猪肉消费旺季提振,居民消费有所改善,有望拉动猪肉消费增加。

近期,市场主要的关注点仍在于生猪产能。

生猪产能恢复尚需时日

经过过去四个多月的调整,截至10月中旬,全国能繁母猪存栏已经恢复至2017年以来的最高水平,生猪存栏量已经接近2017年底的水平,生猪存栏量的快速恢复意味着生猪产能恢复已经接近尾声。生猪供给在此之下,仍然会继续处于高位,对猪肉价格形成压力。

前期,生猪价格大幅下跌给养殖户带来了较大的损失。根据国家统计局的数据,截至10月中旬,全国能繁母猪存栏4564万头,恢复至2017年以来的最高水平。