源头直供，品质保障——张家港乙二醇销售厂

源头直供,品质保障——张家港乙二醇销售厂的副产品

烟气吹甲醇装置推迟,隐性产品流出,需求少——甲醇——烯烃产业链配套的产品运输不畅,PDH装置成本高企,企业无力承接订单,多种外采甲醇制甲醇装置相继停车,而春节前后,甲醇下游企业装置停车,西北地区限气停产,导致西南地区甲醇供应受限,价格涨至1600元/吨,而华东地区下游企业在节前备货,成本提升,山东地区和华东港口价差出现倒挂,由于西南地区传统下游烯烃行业“金九银十”的旺季也未能兑现,甲醇期货价格一度上涨至1700元/吨。

2019年9月中旬甲醇期现基差合同签订以来,始终未见甲醇现货表现强势,期货价格一度逼近2000元/吨的高峰。由于春节期间,西北地区出现意外、零星的降雨,令市场担忧冬季天然气、水电等电力供应紧张,导致节前的大唐烯烃工厂备货,以及节后西北地区装置减停产导致西北地区甲醇市场供应减少。但是期货价格的暴涨,令下游传统需求淡季到来,令下游企业无法对冲原材料价格上涨的压力,继续购买甲醇替代生产聚烯烃。节后,下游烯烃工厂恢复生产,增加了传统需求的待售,下游消费尚可,生产企业在排库状态下可销售的甲醇数量不断增加,叠加库存的压力,甲醇期价一直高位震荡。

去年四季度的煤炭行业去产能和新投产的甲醇产能稳步释放,对于供应端压力减弱。需要注意的是,传统下游的“金九银十”旺季预期落空,前期获得新增需求的支撑将逐渐丧失。目前,山东等内陆地区的价格处于高位,国内甲醇制烯烃企业的开工负荷也在上半年的高位,这些都是后期产能的释放。

传统下游的去产能,刚需处于偏高水平,因此,下游企业有意愿去库存,那么甲醇需求端就可以表现得更好。但是,天然气价格的暴涨,使得甲醇成本价格上行,而甲醇制烯烃的价格并未因为成本抬升而增加,因此,后期甲醇的需求难有明显增长,预期甲醇价格上行将遇阻。

国际原油价格继续维持在100美元/桶的高位震荡,一方面是海外疫情出现反复,另一方面是沙特、伊朗的持续供应,此外,欧美国家出现确诊人数反弹,疫情反扑引发能源需求走弱的担忧,以及中东、俄罗斯与美国之间的地缘政治冲突,都是短期甲醇上涨的动力。原油价格的上涨也带来了中国的进口需求,所以,中期甲醇价格将面临下行的压力。