涨跌交替！2020年皮棉现货行情深度解读

涨跌交替!2020年皮棉现货行情深度解读(以下简称上调行情)

2020年新冠肺炎疫情在全球的蔓延,致使金融市场动荡。大宗商品普遍承压,2020年皮棉价格处于近八年来的低位。也就是说价格波动趋势延续时间较长。此次,2021年皮棉现货行情暴涨,创下三年半的新高。同时,国内外棉花库存也不断上升。2021年我国棉花商业库存648万吨,库存与近七年的历史峰值相差超过70%。

全球,新冠肺炎疫情尚未得到有效控制。全球各国,尤其是新兴经济体,都在努力抗疫,世界上大部分国家实行封锁隔离,整个纺织产业链陷入恐慌。这对于国内,整个市场,都是不利的。而国内消费却并不强劲,一方面,疫情限制了我国纺织品、服装生产,另一方面,纺织企业,尤其是纺织企业,却在大量投资和生产,导致实体经济下滑。而此次,棉纺织行业的问题在于成本居高不下,利润下降,减产保价等。国内经济下滑,消费没有增加,那这种利润状况,就不是靠产能增加就可以获得了。

期货市场大幅上涨,纺织行业的利润就一定会下降吗?

我认为,因为持续的高库存,需要价格上涨才有可能。而只要供给出现问题,价格波动就会变小。

2020年,棉花价格受新冠肺炎疫情影响,一路下跌,价格从2020年的18600元/吨一路下滑到2021年的56000元/吨左右。但是,期货价格一直上涨,价格的涨涨跌跌的波动也在变大,2020年期货市场棉花价格大涨大跌,现货价格下跌,棉花期货在交割月的最后一个交易日,涨停板限制出现了,于是我们现在可以看到,期货市场的空头也会跟着爆仓。

假设,当新冠肺炎疫情得到有效控制,工业生产全面恢复,工业生产逐渐恢复,期货市场的上涨也是理所当然的。但是,期货市场并没有改变之前和现货价格走势的方向。期货市场的波动是没有办法提前预知的。而且,期货市场是对手盘,也是对手盘,也就是说,期货市场是对手盘,而不是对手盘。

因为期货市场是对手盘,对手盘对于期货市场价格的影响是有限的,期货市场价格的上涨是没有办法提前预知的。

期货市场最大的交易逻辑是:价格涨了之后,发现远期的价格比近期的价格低了,就想买回来。于是,期货市场开始抛售远期的合约,远期合约价格比近期的价格低了,那么,远期合约的价格就会上升,期货市场也会卖出远期的合约,这就促使期货市场的价格变低。