水井坊2022半年业绩预期：展望未来，稳健前行

水井坊2022半年业绩预期:展望未来,稳健前行水井坊预期经营收入增长约1.5-1.8亿元,毛利率提升约0.5pct至17.6%;公司完成可转债持有人的注资申请,股本增加2.06亿股,持有人认购价款约36.44亿元,认购股本增加0.64亿股,认购价款为42.02亿元。

海通证券的研报对于公司未来的发展具有正面的意义:

公司具备良好的运营质量,同时在资产规模及盈利能力方面也跻身行业前列。海通证券研报认为,公司在降本增效方面已有“走出去”之意。

1)赋能各层次的开发商,确保未来业务的持续稳定增长。

公司主要原材料石脑油、成品油、煤油、天然气等原材料已经降至我国能源战略的储备,已累计降至2000亿元,是我国能源安全的重要保障。

2)夯实业务基础,完善估值体系。

海通证券的研报指出,随着近几年原油价格、天然气价格等多方面因素的影响,油气类产品的价格波动明显,但行业的整体盈利水平仍然处于较高水平,而且一些国际巨头的业务规模迅速增长。其中,受益于全球油气市场的快速发展,油气上游投资持续增长,公司已实现了历史性的持续增长。

此外,公司已经完成了油气上游投资的开发,和储备了多套大型LNG生产线,正在增加海上油气资源。

3)加强公司风险控制,有效降低产品成本。

根据中国石化(600028)披露的报告,公司2021年上半年实现油气销售收入170.9亿元,同比增长29%,环比下降19.5%。但天然气业务受地缘政治等多方面因素影响,毛利率下降7个百分点至89%,环比下降7.4个百分点,降幅比公司去年同期提高6.8个百分点。2021年下半年,原油价格不断上涨,油、气价格均有所上涨,但公司非油业务毛利率却有所下降,环比下降1.7个百分点至38.4%。

4)推动油气开采深度服务,深化油气开发。

2021年下半年,公司与中亚新几内亚新几内亚合作开发了玉龙喀新、坤沙岩、上冰里江等项目,是国内首个经批准的油气田项目,其中新几内亚天然气管道工程已于2021年12月28日开工建设。2021年上半年,玉龙塔山地下管网工程将在玉溪玉龙、土尔道管道等重大项目建成投产。报告期内,玉龙塔山地下管网工程实现管道功能化、安装条件优惠,为公司能源转型升级提供坚实基础。

5)培育新的增长点,拓宽新的盈利增长点。