新规落地：深成指B股面临清盘潮？

新规落地:深成指B股面临清盘潮?近期券商板块回暖

2022年,政策方面继续看好地产和新能源的发展,对于地产行业的交易意愿仍较低,在房地产行业面临困难的环境下,管理层对地产行业在国家政策的支持下进一步发展和突破,带动住房需求的上升,预计2022年地产行业有望出现拐点,对地产板块个股有很大的正向影响。

2020年以来,整个地产行业陷入低迷,商品房销售面积及土地购置面积与销售额同比均出现下滑。地产市场表现分化,对于开发商、房地产经纪商以及最重要的需求方板块,政策积极表态显示央行支持房企拿地,但部分城市的开发商却依然未有回暖迹象,板块持续低迷。

2022年,行业监管趋严,疫情影响销售,预计对于投资而言需要更多的控制杠杆,但短期地产行业并未出现大幅降温的迹象。

2022年地产市场仍需继续关注政策发力的情况。一是要关注中央表态的变化,比如,如表述显示“要坚决管控重点风险,激活房地产市场的‘三条红线’”等。二是, 2022年房地产贷款集中度管理制度落地,预计有助于地产开发商拿地、开发商回款等。

2022年一季度,房企融资回款进度和回款情况均有了好转。在资产端,企业发行债券到期,有助于加快发行节奏。同时,相较于2021年,2022年4月20日发布的2022年4月《中华人民共和国房地产开发公司信用等级调整实施办法》,本次调整主要对2022年部分房企的信用等级下调20bp。

重点关注中低收入民营房企的信用风险

整体来看,2022年以来房地产行业较为疲软,过去两年的数据也验证了我们的判断。房地产行业的下行趋势尚未结束,今年将面临更多的去杠杆、去库存、结构化加杠杆、去杠杆的压力。整体上,2022年房地产市场大概率将呈现先抑后扬、渐进式上涨的走势。

中期维度,房地产行业要高度重视“房住不炒”和“不炒”。

一是房地产调控政策维持紧平衡,政策有望持续发力。2022年1-4月,全国房地产开发投资29589亿元,同比增长3.0%,其中,住宅投资40744亿元,增长7.0%。

二是房地产政策严控“炒”。从房企来看,政策层面,今年房企销售、融资、土拍等监管指标总体稳定,但4月20日,房企销售明显下行,非房企信用风险上升。从银行、信托机构的不良率数据来看,当前我国房地产行业已经进入到信用违约风险的临界点。