新疆棉：品质之王还是争议焦点？

新疆棉:品质之王还是争议焦点?

据了解,对于新疆棉而言,长势不及预期是其优良的基本面。尽管过去的六七年,由于高品质的采摘期相对迟缓,产量与品质对市场影响不大,但因为国内储备棉轮出也在持续进行,国际棉价下跌造成进口棉等价格下跌,且人民币贬值,而进口棉则无价格优势。相比之下,国产棉的优势越来越明显。去年新疆棉的长势虽不及预期,但产量在不断调增,新棉产量稳定,而且今年不排除调减印度棉的产量,致使新疆棉农惜售,那么国际棉价有下调空间。

在宏观经济方面,受疫情影响,人们在疫情影响下面临消费替代,但需求也更加旺盛。为了保证国内棉价的稳定,国内政策持续推进,各地财政政策和货币政策逐步发挥作用,促进经济恢复。但在调控政策退出的情况下,全球最大的棉花生产国印度的产量都大幅提高,我国棉价波动受到影响。

但从国内市场来看,需求方面,本次疫情对需求端影响较大,也是值得注意的。

图为近三年来印度棉进口量(单位:万吨)

目前,印度新冠肺炎病例激增,工业生产受到一定影响,短期将对棉价产生较大的影响。从整个纺织产业来看,传统淡季中,今年纺企去库存进度加快,特别是近期新疆的新冠肺炎疫情加重,新疆地区纺织厂库存积累明显。尽管国家对蝗虫事件进行了有效的控制,但是新冠肺炎疫情持续蔓延,多地蔓延,加重了棉花蝗灾风险。因此,虽然目前印度棉市并未出现黑天鹅事件,但是长期的干旱引发的灾害担忧依然存在,所以印度棉市价格仍将面临较大波动。

美棉出口不确定性将逐渐增大

前期美棉期价大幅下跌,从全球棉花市场各品种的出口情况来看,2020/2021年度中国新棉的出口不确定性依然存在。

2020年,受疫情影响,全球棉花需求大幅下滑,同时棉纺织服装出口亦出现大幅度下滑,截至2020年12月,中国棉花累计出口装船54.3万吨,同比减少12.86%。不过,2020年5月-2021年4月印度棉纱出口平均单价同比增长22%,若按照4、5、9月月均装船量计算,印度棉纱出口预计达到230万吨。印度棉纱在2020年的出口总量中,有74%是来自美国棉,仅占9%。尽管美国棉纱的出口情况不及美国棉纱,但是印度棉纱价格上涨会刺激其他纺织品出口。

印度棉纱在2019/2020年度中,只有3%出口至美国。