政策调控能否稳定籽棉价格？

政策调控能否稳定籽棉价格?

当前,棉花市场关注的焦点仍集中在美棉面积的变化上。本次USDA数据显示,截至2月15日,美国棉花面积为8278.7万英亩,较上一年度增加270.4万英亩,增幅约0.8%。2月中旬以来,受美棉出口进度加快、美元指数持续走低、美棉出口高于预期、新年度种植意向预期、农户植棉积极性提升等因素影响,美棉价格上涨幅度明显,而国内棉花市场方面,受中美贸易争端等因素影响,郑棉的上涨仍受到外部环境影响,但市场不认为可能发生实质性的变化,后期或将维持振荡偏强运行。

贸易争端的影响仍在

美国商品贸易逆差仍然可观,美棉贸易顺差也在上升。中国和美国的贸易顺差持续扩大,而中美贸易顺差的扩大,使得中美贸易争端从2017年开始并未向“双边”上升。目前来看,2019/2020年度两国的贸易顺差达到315万吨,而2019/2020年度为180万吨,两者相差将近600万吨。

以越南为例,近几个月越南的棉花出口比中国出口量仍高,说明越南对中国的需求十分强劲。据印度媒体报道,由于棉花价格的上涨,越南的CCI棉花库存仅为7.5万吨,远高于2019年的平均水平。此外,由于越南政府推行的的补贴也导致部分棉农转手将棉花用于长期投资。随着海外“双反”调查的结束,泰国、印度尼西亚、土耳其和巴基斯坦等国家正在从2017年开始推行的补贴政策,减少了越南出口和销售的规模。

美棉出口订单稳中有降,显示出投资者对供应忧虑,但目前,对供应的担忧已经缓解,新年度种植面积预期继续增加,也是新年度美棉种植面积的新变数。新年度棉花的种植面积确定,但种植面积预计减少,面积下调的主因在于目前处于播种的关键时期,加之作物处于生长期,市场对种植面积下调担忧情绪比较重,新年度种植面积可能不及往年。

中国对美棉的采购力度加大,今年印度棉价依然是中国与美国棉价的主要上涨动力。根据中国棉花信息网调研,截至2月中旬,中国累计采购了42万吨美棉,创历史新高。进口利润持续高位,是推动中国与美国棉价的主要因素。另外,目前国内棉花市场的消费热度仍在持续,前期需求放缓是压制价格的主要因素,2月开始,国内外棉花价格均有明显回调。整体来看,中国棉价维持在相对高位,主要是内外价差依然较大。

从现货市场来看,下游棉纱等棉花采购较为谨慎。