政策利好，恒星集团股票迎来新机遇？

政策利好,恒星集团股票迎来新机遇?

受全球货币超发影响,投资者开始对于经济增长的信心有所动摇,隔夜(3月8日),中国政策面依然十分稳固。随着主要发达经济体政策的相继落地,我国经济有望进一步向好,特别是基建投资加码,使得我国经济增速预计继续保持在3.8%的增速。与此同时,1-3月中国出口已经实现同比增长超过10%,再创近年来新高。

据世界金属统计局(WBMS)数据显示,3月中国锌产量为32.71万吨,环比增长11%;同比增长10.8%。同时,截止到2015年年底,全球锌矿产量为7500万吨,国内加工费为30美元/吨,基本与年初持平,且国内冶炼厂开工率有所回升,对锌的需求有所增加。全球经济出现复苏迹象,欧美经济继续改善,一季度全球精炼锌过剩量仍有10万吨左右,全球精炼锌库存持续增加,全球消费旺季来临,锌需求有望持续增加。

LME锌库存虽然大幅下降,但是上期所库存维持稳定,且上期所库存水平也在不断上升,市场上依旧担心中国的锌矿短缺问题。由于前期锌价高位运行,下游需求回暖,上期所库存在近期持续下降。虽然,短期国内锌矿供应或仍然短缺,但是市场担心供应过剩问题,特别是中国锌矿山供应短缺。同时,LME锌库存在3月底的时候已经出现下滑,不过目前看来还没有足够的迹象表明供应短缺。

从需求端来看,当前市场的锌基本面依然偏强,但是随着传统消费旺季逐渐结束,以及欧洲和亚洲冶炼厂检修的陆续结束,部分锌生产商开始回补原料,锌的需求将有所回升。由于目前海外房地产市场继续向好,国内消费情况已经有所改善,尽管最近一段时间终端需求表现一般,但是与新冠疫情前相比,中国的消费量也出现了回升,这种情况会在未来的一段时间内延续。在消费的带动下,锌的供应仍然充足。

4月6日,国家统计局公布了2021年1-2月的全国锌产量、进口和进口量,显示出我国锌矿的供给依然偏紧。在短期锌矿供给偏紧的背景下,我们认为后续锌价依然有上行空间。

今年上半年国内锌的供应预期偏紧,而下半年锌矿供应偏紧预期将会不断强化。在国内锌价强势上涨的同时,国内下游加工费表现偏强。一方面,根据调研数据,2月份国内锌合金企业开工率录得96.1%,较上月的86.5%上升了6个百分点,并且较去年同期增加1.3个百分点。