政策利好推动近期人民币对美元汇率走强

政策利好推动近期人民币对美元汇率走强,不过这主要是由于外汇储备变动和额度变化引起的。实际上,当前人民币对美元汇率走强也是主要原因之一,实际上,美元仍然是国际货币基金组织(IMF)监管的美元负债,而美元兑人民币汇率走强并不利于我国的出口,反而会导致投资者购买力下降,进而影响出口收入。从目前看,我国的外汇储备余额不足以支持本国经济和社会稳定,也不能带来投资收益,因此,在不使本国经济稳定的前提下,我国的外汇储备要逐渐萎缩,加上国际市场的不稳定,汇率波动将会加大,国际收支顺差便会日趋严重。

2017年4月,人民币对美元汇率在短暂贬值之后,企稳反弹,并再次加速升值。然而,在本周一,人民币对美元汇率在岸汇率下跌7个基点,跌幅达4%,不过,这种反弹幅度是短暂的。上一周,人民币对美元汇率在岸汇率一度在突破7.90%,已经创下2018年6月以来的新高。本周一,在岸汇率一度升至7.14%,创下2016年9月以来的新高。人民币汇率的反弹,对于中国而言,除了改善了外汇储备水平外,也将刺激居民消费意愿,增强我国的外汇储备能力。

本周二,中国4月CPI同比增长1.3%,预期增长1.4%,前值增长1.8%;4月PPI同比下降2.8%,预期下降2.9%,前值下降2.7%;4月CPI同比增长1.8%,预期下降2.3%,前值下降1.9%。一系列数据表明我国经济增长下行压力仍然较大,这无疑会在短期内对货币政策及社会融资规模产生较大的影响,进而影响我国的投资规模。

央行加息和存款准备金率下调,市场降准预期下降,将使得我国外汇储备压力有明显下降。但是,人民币汇率大幅贬值后,市场的货币政策倾向明显,政策调整步伐可能放缓,这将使得我国的资本账户、外汇储备持续下降,对于我们在政策调整后的外汇储备进行比较有利。此外,在上周末公布的中国4月规模以上工业增加值同比增速仅为3%,为连续四个月下滑。这反映出实体经济增长放缓和企业投资增速放缓,工业生产放缓和物流运输困难使得人民币贬值压力进一步加大。

从一系列数据来看,中国经济增速有明显回落,但是投资增速放缓幅度不大,投资消费增速处于较高水平,这为人民币汇率走势提供了一定支撑。

金融去杠杆的压力仍然存在,宏观经济走势仍然偏弱,在前阵子,多部委出台的相关政策在效果之中。