政策利好加持，天山铝业能否在大盘指数中脱颖而出？

政策利好加持,天山铝业能否在大盘指数中脱颖而出?有业内人士对第一财经记者分析称,铝业自2018年以来已经迎来大爆发,业绩持续增长。今年前三个月,电解铝产量2447万吨,同比增长9.2%;铝锭社会库存203万吨,同比增长20.3%。进入四季度,环保、产能置换及违规淘汰电解铝产能成为市场关注的焦点。这三个行业的集中度都在持续提升,不仅有利于确保中国铝业在国内铝行业中,为客户创造价值,也有助于产业链上下游之间的良性互动。

采暖季限产之前,因利润不佳,一些地方能耗“双控”政策叠加用电负荷下滑,使得电解铝企业成本大幅抬升。在此背景下,预计电力紧张问题将贯穿全年。不过,进入采暖季之后,采暖季对铝材生产的限制也会随之逐步解除,电解铝企业盈利将迎来全面回升。

国内铝厂减产积极性依然较高,电解铝供应处于高位。据相关数据显示,截至9月17日,国内电解铝产能共计2421万吨,较上个月同期增加219万吨,开工率为81.3%,同比上涨0.6%,国内铝锭社会库存达到349万吨,较上个月同期增加26万吨,上升幅度为2.9%。预计第四季度中国电解铝供应仍会保持高增长,四季度仍有较大概率将继续增长。

目前国内电解铝生产利润依然丰厚,电解铝企业大规模减产是大概率事件。从成本端来看,氧化铝价格有一定的上涨空间,电解铝成本端的下跌对电解铝价格起到一定支撑。不过,值得注意的是,9月中下旬以来,氧化铝价格迅速回落,行业成本亏损情况有所缓和。截至9月17日,华北地区氧化铝生产成本达到1065元/吨,较上周同期下降14.7元/吨,氧化铝价格相对成本处于高位。

10月下旬以来,受国庆节因素影响,华北地区电解铝产能均会有一定的减产,目前开工率基本在90%以上,目前国内铝供应端由于成本端影响仍在继续,预计短期内国内氧化铝价格还将继续弱势。

传统淡季,季节性规律显现

近一个月来,中国电解铝社会库存累计减少了80万吨,而同期,LME铝库存、国内电解铝厂库、国内社会库存的变化走势也较为明朗。从近几日的数据看,近一个月以来,国内社会库存累计减少了100万吨。

从库存变动情况看,截至10月16日,国内社会库存为727.3万吨,较9月初增加了56万吨,下降幅度为4.2%。

随着采暖季的临近,电解铝生产商已经提前做好提前备货准备。