投资风向标：战争阴云密布，鲁抗医药能否成为下一个黑马？

投资风向标:战争阴云密布,鲁抗医药能否成为下一个黑马?作为医疗创新企业的优质成长型企业,预计行业龙头的估值将持续被低估,继续给予关注。我们持续看好其健康发展,迎来戴维斯双击机会。

军工行业:行业进入景气周期,产业链整合不断加强,高端制造业将为大基建奠定坚实基础。军工行业资产负债率较低,盈利能力和成长性已经充分体现。随着国家对装备工业的重视,国防军工板块在投资者中备受青睐,看好其长期投资价值。从国际视角来看,大型军工企业发展也在发生变化,中航电测预计中期CAGR达47%,小型军工企业增速在40%以上。随着十四五的规划以及今年的经济增长,军工行业景气度也将继续向好。

医美板块:公司产品和服务以3D+To C组合为主,获得2021年内生增长率和营收增速的双高优势,不断扩大海外市场份额,为不同业态带来巨大影响。从公司的转型发展趋势来看,公司在医美领域的布局不断加强,陆续完成了医疗行业客户的主要布局。从经营性来看,公司将加速提升医美业务市场份额。公司致力于建立医学美业务,依托医美业务客户的规模效应和稀缺性优势,将在专业方面为医美业务提供更多机会和目标。

医疗器械板块:医疗器械的营收占比明显提升,从2021年的26.9%提升至22.9%。医疗器械业务主要由医美产品(含试剂耗材)、器械、原料药、辅助类产品组成,在国内外市场上均有非常丰富的经验,国外医疗器械厂商也持续积极布局。2021年,公司医美业务营收占比26.9%,较2020年提升2.0个百分点。

运营方面,2021年公司将营销网络持续投入,2021年整体的毛利率由2020年的35%提升至28%。其中,医美渠道收入占比明显提升,代理销售的收入占比同比提升2.9个百分点至28.9%。主要是为进一步提升患者体验,增加医美对患者的黏性,加强患者满意度。此外,公司加强组织建设,强化部署,积极推进医美临床诊疗及商业化。2021年,公司正在推进专业与商业化,细化对医美OTC业务的战略合作,以让患者感受到丰富的医美产品设计及商业化经验,并扩展与患者的沟通渠道。

此外,公司在向临床大夫报备方面持续投入。公司从早期的自主研发,陆续向商业化平台进行延伸,通过针对不同客户的医学专业与产品测试,与医美机构的相关测试相互结合,从而协助医美企业客户获取优质医美产品。