投资者福音：郝国强股市动态分析

投资者福音:郝国强股市动态分析包含2个阶段,分别是9月16日至9月21日。

一是9月22日至9月28日,是市场风险偏好回升的有利时机。5月30日至9月26日,是多空双方博弈的关键阶段,市场上涨空间有限,因此更容易成为一个缩量的区间。

二是9月23日至9月27日,市场风险偏好回升,获利盘增多,对指数上行带来一定的压力。

三是9月27日至9月28日,市场恐慌性杀跌,市场走熊,成交量再度萎缩,并且短期内期指跌幅大于现货指数跌幅。9月28日,市场大幅下挫,说明市场由避险资金进场,市场难以形成持续反弹。

利空风险:期指经过上涨和下跌后,市场面临双重压力,预计短期内期指还会下行。期指主力合约IF1505跌幅近9%,而IF1508则累计跌幅超过8%,说明前期持续上涨的市场风险已经得到释放,随着股市的高位振荡,指数后市跌幅可能会逐渐加剧,很有可能回落到2700点左右。

利多风险:对股市出现高位震荡行情的预期,使得市场进入观望期,或者有了较多风险资产增多的可能。期指短期内大幅下跌的风险是在市场本身出现下跌的情况下,期指、现货市场或已经出现快速回落的情况,一旦进入观察期,市场会迅速修复与风险资产的关系,比如说短期内出现高位调整,那么对应的期指贴水会进一步扩大,甚至会进一步扩大。

中长期:进入发展、稳定期,权益市场有望迎来一波强势行情。目前A股市场估值已经处于历史底部位置,具备一定的市场吸引力,这种市场向好的行情很可能会持续一段时间,本轮行情中或许是年内的首个窗口期。

结构分化行情有望继续:

股指的核心驱动是资产荒,尤其是权益市场。前三个月权益市场出现了一波普涨行情,特别是包括银行、保险、消费等板块的指数走强。目前市场风格正在转变,科技、周期等传统成长板块,轮动明显,则是未来一段时间A股市场的主线逻辑。

不过,在市场结构分化的背景下,资产荒带来的流动性溢价依旧会被抑制,市场的风险偏好可能也会随之下降。这一点从国债收益率的走势上可以得到印证,整体上看,目前国债收益率的走势与之前市场预期呈现“强者恒强”的状态,我们在判断市场未来会出现阶段性的调整,尤其是对于5月的资金面压力,这是导致债券市场的流动性溢价与股市出现大幅下跌的重要原因之一。