影响菜粕和豆粕价格波动差异的因素分析

影响菜粕和豆粕价格波动差异的因素分析

1.国内的菜粕供应主要受政策的影响,我国的菜籽产量和菜粕需求完全没有任何利空因素,种植面积连年丰收,稳定供应,但由于种植效益偏低,而且多采用生产更高的人工费,导致菜粕产量降低,有关机构将2017年菜籽播种面积预测调低到3250万英亩,高于上年的3400万英亩,也低于2016年的3500万英亩,所以,今年的种植面积比去年预估的3500万英亩要低,去年种植面积为3400万英亩,低于上年的3500万英亩,虽然产量下降,但是受后期种植效益影响,菜粕的产量就有下降,这样就会导致菜粕价格的波动。

2.国内的水产养殖领域集中在淡水鱼养殖领域,需求量巨大,因此水产饲料对于饲料的需求量也较大。养殖业由于受养殖周期的影响,饲料总量每年都在不断的变化,比如2015年下半年至2018年,能繁母猪的存栏就减少了2.5%,但是水产养殖规模仍在不断的扩大,据说去年下半年水产养殖规模还在扩大,据称今年的水产养殖规模大概在5000万吨,同比增长16%。

3.国内的菜籽产量和进口方面,在有关机构的分析研究中,以我国的菜籽进口为主,2019年中国进口油菜籽将继续保持增长态势,2019年油菜籽进口量将达到2200万吨,比上年增加2%。今年的进口将创出历史新高,但是下半年我国的油菜籽进口将维持一个偏低的水平,因此预计下半年的菜籽进口量将维持在2300万吨。目前国产菜籽榨利亏损,企业不得不低价抛售菜籽来满足压榨利润,所以造成菜籽加工企业在原料榨利较好的情况下,下半年的菜籽压榨量将维持在每月3000-4000吨,这种压榨利润并不会持续太久,除非企业大规模的去库存。

4.随着国内各地收储政策的不断落地,加工企业在油脂加工利润不佳的情况下,停机数量不断的增多,对菜籽油价格的支撑将会减弱。但是由于当前豆粕的价格处于非常低的位置,所以我们很难判断明年的菜籽油价格是否还会下跌,因为豆粕和菜油的价差有一定的修复空间,而且未来一个月如果油厂大规模的关停,豆油的价格或许会受到影响,我们将会看到,在进入11月份以后,豆油和菜油价差并不会再次扩大。从基本面上来看,豆油和菜油的走势依然会受到需求端的支撑。不过由于目前豆粕的走势疲软,未来一个月豆油的价格可能会在一段时间内出现反弹,豆油和菜油的价差可能会出现快速的扩大。