徐小明、冯矿伟最新解读：A股未来走向何方？

徐小明、冯矿伟最新解读:A股未来走向何方?

过去一周,A股市场和大宗商品市场的走势出现了明显分化,部分商品、资源和科技股却表现抢眼,有色、钢铁、煤炭和农产品表现最为亮眼。

中银国际投资管理有限公司首席经济学家熊园向21世纪经济报道记者指出,今年以来,随着国内外经济增速放缓、新冠肺炎疫情的反复影响经济复苏态势,大宗商品价格持续上涨。在大宗商品领域,全球主要国家和地区,特别是我国产业发展出现了新变化,大宗商品价格的波动不断加剧,其中除能源以外的其他重要原材料、产品价格的明显上涨,给企业经营带来了不小的困难。

中银国际投资管理有限公司首席经济学家熊园告诉21世纪经济报道记者,2020年,全球大宗商品价格大幅上涨,这种持续上涨的趋势在2021年是对国内大宗商品价格的积极推动。由于全球经济下行,很多国家因为疫情、大宗商品价格上涨等原因而采取的一些管制措施对企业生产、物流、供应链和服务等造成了很大的困难,这些困难仍然存在,可能会导致部分国家的需求出现下降,从而导致大宗商品价格回落。

A股投资策略高级研究员熊园也对21世纪经济报道记者表示,从最近大宗商品价格的上涨可以看出,国内需求预期正在逐步回升,特别是我们看到2020年,全球大宗商品价格涨幅非常明显,但是在2021年大宗商品价格走高后,我们预计需求端不会出现明显好转,所以大宗商品价格是持续增长的。另外,短期大宗商品价格的上涨还会受到市场关注,比如原油价格的飙升,美国页岩气的扩产以及国际大印的煤炭等,都会增加大宗商品价格的上涨。

在熊园看来,今年大宗商品价格的涨势比以往更加强劲,主要有四个方面的原因:第一,疫苗接种工作推进顺利,全球经济增长加快。其中包括欧盟、美国等在内的发达经济体也加速了疫苗接种。虽然欧元区、日本、德国、英国等经济体2021年陆续出台了刺激经济的政策,但是由于缺乏对疫情的有效管控,全球经济的复苏程度还需要时间。

第二,在全球疫情持续快速蔓延的背景下,各国政府陆续出台了一系列的“货币政策与财政政策”,但是本轮“多杀多”的结果,仍然体现在大宗商品价格,同时居民的收入预期也开始逐渐疲软,居民收入预期也开始逐渐下行。