央行降准，哪些行业迎来春天？

央行降准,哪些行业迎来春天?

这两个问题用一个关键词来概括:

央行降准,什么行业迎来春天?

一是经济增速加快,二是政策调整,三是政策调整。

2020年一季度GDP下降5.9%,季调后下降0.9%,较2019年一季度大幅下降0.4个百分点。与此同时,二季度GDP降幅为4.6%,降幅比2019年同期大幅下降14.8个百分点,较2019年同期下降2.3个百分点。

现在我们来看一下,央行降准,对哪些行业带来的影响?

(一)经济稳增长

在2020年第二季度,工业生产下行,市场需求减弱,制造业企业利润下降。自2020年4月起,工业生产连续2个月回落,新订单指数和出口指数分别为 68.0%和 57.0%,较2020年四季度分别下降3.7和3.7。2020年一季度,新出口订单指数和进口指数分别为43.6%和48.5%,分别较2020年四季度分别下降3.3和3.7,降幅较2019年四季度分别扩大5.9和2.3,降幅均明显扩大。

2020年一季度,制造业景气度受到疫情影响较大,工业生产继续低迷,高技术制造业、装备制造业、电力燃气及水供应业、化工行业等利润同比均出现下降,高技术制造业、装备制造业、材料及元器件制造业利润同比分别下降0.7%、1.5%和1.8%,这也导致二季度制造业景气度有所回落。

(二)政策调整

2020年一季度,逆周期调节发力,政府债券发行缴款提速,财政支出加快,货币政策总体保持宽松。从地方政府性债务规模看,今年一季度地方政府性债务规模已经超过3万亿元,同比增加超过2万亿元。从信贷结构看,2019年四季度以来,全国居民中长期贷款增速显著下行,指向居民消费在不断收紧,房地产融资加快,信贷投放加快,企业短期贷款同比大幅上升。

与此同时,2019年一季度信贷总额同比增长8.9%,为2016年四季度以来的最高水平,信贷结构持续改善,长期贷款受到宏观调控的支持。从信用评级看,AA+及以上评级的主体信用评级在2~5级以上的主体评级普遍低于AA+以上评级,在AA+以上评级主体在主体信用评级层面融资同比减少的情况下,信用评级被“轻度”关注。

(三)风险

一季度,外部环境复杂多变,中美经贸摩擦不断升级,地缘政治博弈愈发激烈,大宗商品价格剧烈波动,发达国家货币政策收紧,国内去杠杆和防范化解金融风险,居民消费贷款增速继续下行,服务业消费升级和房地产融资增加值同比增速放缓。