美联储预计12月加息25个基点，市场预期如何？

美联储预计12月加息25个基点,市场预期如何?非农就业数据将是本周影响美元走势最关键的因素,目前市场预期美联储12月加息25个基点。在美国12月ADP新增就业人数为20.1万,低于预期的19.1万,失业率跌至8.4%,均符合预期,数据公布后,美元冲高回落,美股大幅上涨,同时近期美国经济数据喜忧参半,且全球贸易摩擦仍在发酵,美元疲软使得商品市场呈现避险特征。

虽然,短期美国经济数据好坏参半,但是在美联储对加息周期点阵图表态的基调中,市场认为美联储将选择在12月加息25个基点,但是在美元强势上涨后,美联储已经开始转向鸽派,使得全球贸易摩擦担忧有加,因此对美国经济前景影响有限。在本周美联储FOMC会议纪要公布前,投资者可能会更加关注12月加息50个基点的可能性。

美联储加息周期点阵图前景

虽然美国经济数据喜忧参半,但是在通胀问题上,美联储依然预计未来12个月将加息50个基点,并将上一次会议上加息的时间延至2016年12月。尽管加息25个基点存在不确定性,但是需要加息75个基点。虽然当前加息预期仍然低于美联储目前的预期,因此加息可能对黄金走势产生较大的负面影响。

目前美国经济存在两大矛盾:

第一,消费者支出仍然很旺盛,只是增速有所放缓,因此通胀上升压力有所上升,这意味着消费者支出的意愿会提升,从而对美联储货币政策进行压力。

第二,美联储的缩表周期又将影响美元走强的格局。

美联储在2015年底宣布缩表,即2017年7月至2017年9月,将每月缩表300亿美元的美债,到2017年9月至2018年12月,将缩减每月缩减150亿美元的美债和国债。这是其在缩减资产负债表计划中首度将美债规模缩减50亿美元至250亿美元的计划。

在9月首次加息之前,美联储还在12月连续第二个月购买了200亿美元的资产。美联储缩减资产负债表计划始于2006年1月,截止年底,这一规模将达到1.25万亿美元。从最近的缩表力度看,此次美联储缩表以75个基点为结束缩表,美联储一般在每个月结束缩表,但这一次却没有加息。

从市场情绪上,可以看出,从目前的情况来看,基本面因素仍然是制约黄金走势的主要因素,也就是说当美联储宣布缩表后,对黄金走势的影响力仍然会有提升。