2021年什么年？回顾2021年的重要事件和趋势

2021年什么年?回顾2021年的重要事件和趋势,最大的变量是2021年上半年疫情的反复,之后更多的稳增长政策会适时出台,基建、地产、大基建将在2022年完成重要投向。从各家银行的角度来看,2021年该行净利润和净资产均实现翻倍增长,为何板块总是保持着同比正增长?

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对第一财经记者表示,我们认为这是近一两年疫情反复的最主要因素,且持续时间可能较长,不确定性较大,但是该行认为,经济的持续修复,是支撑板块估值修复的主要动力,疫情对经济的影响较小,2021年是一个转好的拐点,公司业绩是会有明显改善的。

事实上,上述《报告》也显示了在2021年下半年,券商的“春季躁动”就有加仓的需求,此后就会迎来“春季躁动”。该行认为,由于2021年是券商“春季躁动”,在2022年下半年股市回暖,届时也会成为市场的一大亮点。

但该行认为,此次春季躁动是“春季躁动”,原因有二:一方面,在居民杠杆率依然保持较高水平的背景下,居民杠杆率较高;另一方面,在2022年宏观经济面,美联储货币政策偏松的概率较大,在缩表后市场又有较大的上行压力。

从具体来看,该行认为,2022年疫情将是一个“春季躁动”,在美国及中国疫情得到控制后,全球经济恢复,中国经济将延续韧性。从整个经济周期来看,疫情对于全球的刺激效用将逐步减弱,我国的GDP增速也将随之回落,作为全球经济增长的重要引擎,国内经济下行周期以及流动性的收缩将逐渐结束,并迎来“春季躁动”。

策略建议:关注宏观经济复苏、金融环境的边际改善

一、大类资产:

1、债券市场

随着全球量化宽松的到来,全球的收益率曲线陡峭化。股票市场的振幅在过去10年中的五次发生变化,分别是2012年和2016年。由于美国经济陷入衰退,美国失业率从2013年的4%下降到2017年的3.4%,是美国经济陷入衰退的最直接的表现。收益率曲线陡峭化和扁平化的经济增长格局让全球多数国家的利率期限结构有了快速的上升倾向。

目前全球量化宽松的利率在2017年下半年开始显著抬升,“春季躁动”让全球资产的收益率曲线陡峭化。目前全球资产的收益率曲线趋平,市场普遍预期全球的量化宽松在未来12个月内加息5次。