美元和人民币汇率变动解析：揭示全球经济走势和国际贸易前景

美元和人民币汇率变动解析:揭示全球经济走势和国际贸易前景

欧元区通胀持续放缓,欧元区通胀持续放缓。此外欧元区利率仍处于“滞涨”区间,欧元区就业市场继续稳健增长,失业率不断下降。欧元区6月CPI同比增长2%,预期增长1.5%,前值增长1.8%。欧元区6月经济增长小幅放缓,近几个月就业数据远好于预期。美元汇率大跌,油价上涨提振黄金,美国经济呈现稳健增长。短期仍需关注市场对英国脱欧担忧以及贸易协议的进展,近期美元走势较强,但美国经济向好,实际利率上升,在特朗普经济刺激政策的驱动下,美元有望继续表现强势。避险需求、非美货币及新兴市场资金加速流出是2019年黄金表现主要驱动因素。下半年黄金依然看好,黄金ETF持仓维持高位,价格回落至1900美元/盎司附近。

其他方面,全球经济衰退信号不断释放,原油需求前景继续悲观,美国6月Markit制造业PMI终值为52.6,创2016年11月以来最低;欧元区5月CPI同比增长1.6%,预期增长1.5%,前值增长1.4%;欧元区6月Markit制造业PMI终值为52.6,创2017年12月以来最低。欧元区欧元区经济前景继续悲观,下半年欧元区经济增长呈现稳定增长,但仍处在“滞涨”区间。

5月以来,受多重不利因素扰动,市场对于美联储降息的预期不断升温。6月美联储降息50个基点,但年内还有三次会议,虽然三次加息50bp,但降息幅度并不高。7月24日,欧洲央行公布利率决议,维持基准利率在-0.4%不变,虽然年内是否会再次降息尚存疑问,但在全球经济增速放缓、贸易摩擦加剧以及美联储加息预期升温的情况下,降息对于黄金来说是利好的,金价仍然面临压力。

美国经济增速放缓和中美贸易摩擦加剧使得全球经济增速放缓趋势日益清晰,从而强化黄金作为避险资产的地位,这对黄金构成利好。同时,中美贸易摩擦在7月和8月已经先后通过对部分中国产品征收关税,中国与美国的贸易摩擦不断升级,7月中国的出口同比增长6.4%,而7月的原油同比增幅为2.6%,这显示中国在美国消费的拖累下降速放缓,也令市场预期中国的增速放缓。

全球贸易摩擦加剧使得市场避险情绪进一步升温,而黄金价格也受到避险需求的支撑,再加上美国经济下滑,美联储8月加息预期不断升温,从而强化黄金的避险属性,有望推动金价持续走高。