豆粕基差历史上创下最高纪录，市场震荡不安！

豆粕基差历史上创下最高纪录,市场震荡不安!4月29日,豆粕主力2209合约收盘下跌4.5%,收报2677元/吨,创下三年半新低。现货市场豆粕现货价格多数稳定,沿海43%蛋白豆粕报价在3130-3140元/吨,与上周持平。其中天津贸易商报价,山东日照地区基差报价在3160-3180元/吨,山东日照地区基差报价在3220-3300元/吨,江苏张家港地区基差报价在3100元/吨,广东东莞地区基差报价在3100元/吨,福建厦门地区基差报价在3100元/吨,较上周上涨500元/吨。

五一小长假后,豆粕下游需求基本恢复正常水平,市场供应相对充足,豆粕基差持续偏弱,上周基差报价连续下降,市场情绪谨慎,市场供应相对充足。监测显示,截至4月27日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量47.15万吨,较上周同期的43.22万吨减少6.01万吨,降幅为9.21%,较去年同期的47.82万吨减少42.35万吨,降幅为22.25%。随着春节临近,油厂压榨利润不佳,以及豆粕胀库,下游养殖业恢复缓慢,养殖场和经销商对后期豆粕行情持观望态度,这使得市场贸易商出货意愿有所下降,从而导致豆粕价格的偏弱运行。

周四美国农业部公布的4月份供需报告预计,2015/16年度美豆单产从4月预估的46.6蒲式耳/英亩上调到47.1蒲式耳/英亩,单产也从47.8蒲式耳/英亩上调到47.8蒲式耳/英亩。尽管美国2015/16年度大豆种植面积创下历史最高纪录,但是由于农户种植大豆的收益低于玉米,大豆种植面积和单产均下滑。大豆播种面积和单产预期下滑,将有助于提高美豆单产,但是也会制约美豆价格的上涨空间。在2014/15年度,美豆生长期表现良好,种植收益低于玉米和大豆,尽管美豆播种面积略有下滑,但是单产仍然高于玉米,这使得美豆的价格振荡上行。

对于后期,农户和经销商的入市积极性和较高的开机率提升,使得豆粕现货价格的上涨成为一个更好的支撑因素。虽然本周南美大豆产区出现降雨,部分地区出现干旱,但是由于需求端表现较好,加之美豆和连粕行情的共振,预计未来美豆在3800元/吨一线波动。

本周美豆的上涨更多的是受益于南美大豆的丰产预期。