上海最新铜价格：供需紧张，市场探底反弹迹象显现

上海最新铜价格:供需紧张,市场探底反弹迹象显现

现货市场上,国产矿价格继续上涨,山东地区价格止跌企稳,其他地区则表现平平。目前,国内精铜进口倒挂超过500元/吨,进口铜货源持续增加。

从最新的国际铜精矿市场情况来看,新矿区项目投产时间较晚,使得国内铜精矿供应紧张加剧。但考虑到当前市场对于铜精矿供给的预期较强,进口铜精矿加工费维持低位运行,这从加工费TC上不难看出。

最新公布的ICSG报告显示,今年上半年全球铜精矿产量为541万吨,同比增长4.9%。与此同时,受疫情冲击,全球精铜消费增速均在放缓,全球精铜消费增速大幅放缓。

上周三大银行发布的一份报告显示,今年上半年,全球铜精矿产量为763万吨,同比增长5.4%。其中,中国上半年铜精矿产量为224.4万吨,同比增长7.5%。

与此同时,受疫情冲击,铜精矿进口活动大幅减少。4月铜精矿进口量为90.14万吨,同比下降23.5%。1-4月进口累计为855.29万吨,同比增长4.5%。

这表明,从进口看,虽然上半年我国精铜供应并没有完全过剩,但是国内疫情严重冲击了我国铜矿供应。目前,主要进口来源国均为秘鲁、智利、秘鲁等地,而这些国家铜矿的生产较为稳定,另外,秘鲁部分大型矿山的罢工也对铜精矿供应产生了影响。

虽然4月国内铜精矿加工费TC回落,但是整体仍处于高位。截至6月30日,进口铜精矿TC为37.8美元/吨,较去年同期的50美元/吨,有明显回落。

铜冶炼厂的运行情况是影响铜价的主要因素之一。近期,不少企业仍在满负荷生产。本月初,SMM统计的92家大型铜冶炼企业,已经通过合理安排生产计划,全力生产,累计生产了97.4万吨,同比增长约13%。而在5—6月,虽然智利罢工导致产量减少,但是铜产量却在连续两个月回升。

从产业链的传导机制看,当前铜矿加工费已经处于历史高位。根据SMM,目前铜精矿加工费较2018年6月高点回落10—20美元/吨,近期仅有部分地区还处于亏损状态,并且考虑到2018年新投产的矿山将相继进入集中投产期,预计2018年国内铜矿的供应增速为2%—3%。

从长周期来看,海外铜矿供给仍存在着很大的变数。