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1)全球经济趋缓,长期刺激政策退出
在2020年美国的疫情封锁期间,为了控制疫情对经济的影响,各国政府都推出了大规模刺激政策,因而各国央行自然会加大购买黄金的速度。在上半年经济处于下行趋势中,各国央行也不例外,纷纷推出了大额的刺激政策,如2020年7月23日,全球央行推出5万亿刺激法案,规模1万亿,到2022年4月,各国央行的储备金数量超过了11万亿,占总量的比例达到36%,从需求端来看,黄金需求端持续向好,各国央行的经济景气度仍在延续。
而在后面的几个月中,随着全球各国央行采取宽松货币政策,市场对于刺激经济的预期不断加强,黄金的需求也不断提升,黄金的价格也开始持续走高,在2020年4月份的时候,全球央行宣布了7万亿美元的财政刺激计划,全球政府的总支出从2020年的10亿美元提升到2021年的15亿美元,但是美联储却在2020年又进行了2次降息,幅度达到7%,这一宽松政策实际上使得美元的购买力不断下降,而美元的发行速度上升,这直接导致了美元的贬值。
2)全球经济逐渐趋缓,各国货币政策的宽松预期也在不断加强
随着疫情的控制,各国的经济逐渐恢复到疫情前的水平,全球的经济进入了衰退期,各国央行也在不断的进行货币宽松,比如去年的时候,全球经济进入了衰退期,但是美联储依然坚持宽松的货币政策,这是因为全球央行的宽松政策,比如美国的降息,甚至开启了无限量的宽松政策,只是由于全球疫情的影响,经济出现了下滑,而美国的量化宽松计划并没有加码,反而开启了货币宽松政策,从2020年3月份,美联储开启了无限量的QE,在今年的6月份开始,美国的资产负债表达到了6.5万亿美元,这也是市场对于货币宽松的预期,并且美国的失业率正在不断上升,特别是服务业的失业率出现了不断的下降,这都使得美联储资产负债表达到了4.5万亿美元,这说明了美联储已经开始准备去缩减宽松的货币政策,而在本次疫情的冲击中,美国的经济同样也出现了下滑,随着疫情的结束,经济恢复到了疫情之前的水平,而服务业的复苏的速度缓慢,可以说这也是美联储无法持续宽松的一个原因。
