投资者必看！上证指数近半年走势图深度解析

投资者必看!上证指数近半年走势图深度解析下半年走势图分析

经济数据:经济数据有望继续呈现疲软迹象,外部环境不明朗

上证指数现阶段正处于弱势的整理区间内,基本面走势并无特别的影响。总体上,我们判断货币政策更多体现在政策意图的转变上,同时根据宏观经济的变化,分析预期年末这个节点的情况也将成为市场交易的重点。从当前的数据看,经济数据仍呈现疲软迹象,不过后期经济数据或将逐渐趋于企稳。

货币政策边际宽松,货币市场利率将趋于稳定

目前,由于宽松的货币政策进一步加码,货币市场利率可能趋于稳定。此前央行已经推出了三轮货币宽松政策,预计6、7、8月,央行将有3500亿元逆回购和2500亿元MLF到期,且央行公开市场仅在3月25日重启,这将进一步增加商业银行的流动性,使得市场资金利率趋于稳定。

另外,目前市场环境趋紧,资金利率大概率保持稳定。经济复苏的推进,必将带动市场利率持续上升,因此货币市场利率不会被高估。货币政策对于经济发展是推动市场利率上升的主要动力。货币政策和财政政策,以及货币政策的刺激作用,将逐步传导至经济,刺激经济增长。

整体来看,政策取向不变,市场利率或将维持震荡。

综上所述,目前阶段,美国经济虽然在疫情影响之下保持了较为强劲的增速,但复苏依然有一定的不确定性,货币政策将继续保持谨慎的货币政策,在货币政策进入全面宽松、经济预期转向的大环境下,预计美元指数将震荡下行。

国债期货

上周五,期债期货主力合约收于97.660,较前一日结算价上涨0.26%,持仓量增加222手至15107手。国债期货价格小幅下行,国债期货9月合约收于97.325,较前一日结算价下跌0.14%,持仓量增加3672手至11103手。

从基本面来看,国家统计局公布的5月CPI、PPI、CPI等主要分项指数均较前值回升,生产资料价格上涨有利于提高企业的利润水平,但受到疫情影响,居民收入水平不确定较大,疫情发展可能会导致部分企业停产,短期经济疲软继续对物价形成拖累。

据统计,上周央行公开市场进行400亿元7天期逆回购操作,完全对冲到期MLF到期量。具体来看,到期量400亿元,到期100亿元。周一,央行向市场净投放5000亿元。本周到期1200亿元。